Serve Robotics业务扩张与里程碑 - 公司正在美国多个城市扩大业务版图，从有限部署转向更广泛的社区覆盖，以顺应城市人行道自动驾驶配送日益普及的趋势 [1] - 公司于2025年12月宣布已达成部署超过2000台自动驾驶配送机器人的年度目标，成为美国最大的人行道配送机器人车队运营商，且部署按计划按时并在预算内完成 [2] - 城市扩张是取得进展的核心，业务已扩展至洛杉矶、亚特兰大、达拉斯-沃斯堡、迈阿密、劳德代尔堡、芝加哥和弗吉尼亚州亚历山德里亚等市场，并计划在2026年初进入更多城市 [3] - 2025年，公司在现有市场扩大了服务区域，并在全国110个高密度社区启动了运营，这些区域通常支持高频次、短距离配送，与人行道机器人模式高度契合 [3][8] 运营表现与需求信号 - 随着覆盖范围扩大，配送活动增加，同时运营表现保持稳定，即使在用量上升的情况下，可靠性也保持在接近满负荷的水平 [4] - 每台机器人的平均每日运行时间有所改善，表明随着路线在社区内成熟，利用率得到提升 [4] - 持续的业务扩张表明自动驾驶人行道配送的重要性日益增长，在密集城市的稳定使用情况将是长期需求强度的关键信号 [5] 股价表现与估值对比 - 过去三个月，Serve Robotics的股价上涨了6.5%，而同期行业指数下跌了15% [6] - 同期，行业其他公司如Leidos Holdings股价下跌6.8%，BigBear.ai Holdings股价下跌31.8%，而Vertiv Holdings股价上涨42.2% [6] - 公司股票目前交易于溢价水平，其未来12个月前瞻市销率为24.19倍，远高于13.4倍的行业平均水平 [10] - 相比之下，Vertiv、BigBear.ai和Leidos的市销率分别为6.7倍、10.3倍和1.26倍 [10] 盈利预期与行业对比 - 在过去60天内，Zacks共识预期对Serve Robotics 2026年每股亏损的预测有所扩大，预计2026年盈利将下降15% [13] - 当前市场预期公司2025年第四季度每股亏损为0.49美元，2026年第一季度为0.52美元，2025年全年为1.59美元，2026年全年为1.83美元 [14] - 相反，行业公司如Vertiv、BigBear.ai和Leidos在2026年的盈利预计将分别同比增长39.3%、72.8%和5% [14] - Serve Robotics目前的Zacks评级为3（持有）[15]