核心观点 - 公司宣布了一项重大战略重组计划，计划在2027年第一季度前分拆为两家独立的上市公司，分别专注于汽车和工业业务，旨在释放长期价值 [1] - 尽管公司2025年第四季度营收实现同比增长，但因巨额一次性费用导致GAAP净亏损，且调整后每股收益未达市场预期并同比下降，引发股价单日暴跌超过12% [1] - 公司连续第70年提高股息，并提供了2026年的财务指引，显示出管理层在转型期对股东回报的承诺和对未来业务的信心 [1] 财务业绩与市场反应 - 2025年第四季度营收为60.1亿美元，较上年同期的57.7亿美元增长4.1% [1] - 2025年第四季度GAAP净亏损6.09亿美元，或每股亏损4.39美元，而上年同期为净利润1.33亿美元，亏损主要源于8.25亿美元的税后非经常性费用 [1] - 2025年第四季度调整后每股收益为1.55美元，低于市场预期的1.836美元，且低于上年同期的1.61美元 [1] - 财报发布后，公司股价在周二早盘暴跌超过12%，但年初至今仍上涨4.6% [1] - 2025年全年销售额为243亿美元，增长3.5%，调整后每股收益为7.37美元，低于2024年的8.16美元，自由现金流为4.21亿美元 [1] 战略重组计划 - 公司计划通过免税交易分拆为两家独立的上市公司：“全球汽车”（NAPA）和“全球工业”（Motion），预计在2027年第一季度完成 [1] - 首席执行官将此举描述为自然演进，旨在使两家公司更专注、提升市场对齐度、增加清晰度和速度、简化运营，并实现针对具体业务的投资以释放长期价值 [1] - 分拆后，每家业务将拥有专门的管理团队和适合其独特市场的资本配置策略 [1] - 公司业务遍及17个国家，拥有超过10,800个网点，面向总计3500亿美元的可寻址市场 [1] 一次性费用详情 - 导致季度亏损的8.25亿美元非经常性费用主要包括：与美国合格固定收益养老金计划终止相关的7.42亿美元养老金结算费用、因关键供应商First Brands破产产生的1.6亿美元信贷损失，以及1.03亿美元的石棉负债重新计量费用 [1] 2026年展望与股息 - 公司预计2026年总销售额增长3%至5.5%，调整后每股收益在7.50美元至8.00美元之间 [1] - 公司将季度股息提高3.2%，至每股1.0625美元，这是其连续第70年增加年度股息 [1]