公司治理与结构 - 2025年12月年度股东大会上宣布实行联席董事长制度，任命赵佳臻为联席董事长，与陈磊共同领导公司 [1] - 治理结构变革旨在提升决策效率，可能对未来战略方向产生长期影响 [1] - 市场关注双核心模式如何平衡国内供应链深化与全球化业务（如Temu）的协同发展 [1] 业务战略与进展 - 2026年1月开始内测“百亿超市”业务，通过低价补贴策略拓展生活用品品类，延续“百亿补贴”玩法 [2] - “百亿超市”是公司“千亿扶持”计划的一部分，旨在加强平台生态建设，但具体推出时间表尚未公开 [2] - 公司持续强调以利润换生态的战略 [2] - Temu作为公司的第二增长曲线，在2025年三季度GMV同比增长24%，美国市场业务逐步恢复 [3] - 管理层在股东大会中提到Temu的快速扩张，但未来需关注全球监管环境及竞争态势对增长的影响 [3] 财务与经营表现 - 2025年三季度营收1083亿元，同比增长9% [4] - 2025年三季度净利润同比增长17%，但增速较往年放缓 [4] - 2025年三季度财报显示交易服务收入首次超过在线营销收入，反映商业模式向更稳健方向转型 [2] - 部分券商如中信证券和国海证券在2025年11月维持“买入”评级，认为公司全球化与估值修复潜力可期，但需注意短期货币化率压力 [4] - 最新交易数据显示，2026年2月11日公司股价报104.57美元，当日成交额7.14亿美元 [4]