文章核心观点 - Tims天好中国近期股价波动受公司基本面、市场流动性及行业环境等多重因素影响 [1] 业绩经营情况 - 截至2025年第三季度，公司系统销售额同比增长12.8%至4.2亿元，直营门店同店销售额实现3.3%正增长，总门店数达1030家 [2] - 2025年第三季度净亏损约1018万美元，净利率为-20.36%，资产负债率高达179.92% [2] - 尽管亏损同比收窄，但持续亏损状态叠加高负债结构，削弱了投资者对短期盈利的信心 [2] 资金面与市场流动性情况 - 近一个月（2026年1月20日至2月17日）股价区间振幅达37.44% [3] - 日均成交额常低于1万美元，换手率多不足0.01%，例如2月13日全天仅成交127股，成交额240美元 [3] - 极低的流动性使得少量交易即可引发价格大幅波动，且易受市场情绪扰动 [3] 行业政策与环境 - 中国咖啡市场低价竞争趋缓，但行业整体面临成本上升压力 [4] - 2025年全球咖啡豆价格创47年新高，云南咖啡豆现货价同比上涨超过80% [4] - 尽管公司通过供应链优化部分对冲成本（咖啡豆成本占比不足14%），但行业性成本压力仍可能挤压利润空间 [4] 战略推进 - 公司于2025年12月成功发行8990万美元可转换债券，用于优化债务结构及业务扩张 [5] - 这一举措虽改善现金流，但投资者可能关注其后续偿债能力及扩张效率 [5] - 公司持续通过联名营销（如与黄子弘凡合作）强化品牌认知，但策略成效需时间验证 [5]