交易操作与持仓调整 - 以每股约301美元的价格买入50股Alphabet股票[1] - 交易完成后，信托基金将持有200股GOOGL，其权重从约1.15%增加至约1.55%[1] - 此次增持是因为公司股价从2月高点持续回调，上一次买入是在上周二，价格约为每股318美元[1] 公司近期表现与市场反应 - 自几周前公布财报以来，Alphabet股价已回调约9%[1] - 财报业绩表现强劲，营收和每股收益均超预期，主要由搜索和谷歌云业务收入增长加速所驱动[1] - 市场需要时间来适应公司高水平的资本支出计划以及由此导致的自由现金流收缩[1] 资本支出与现金流分析 - Alphabet计划在2026年投入1750亿至1850亿美元的资本支出，远高于市场预期的1150亿美元，也高于去年910亿美元的实际支出[1] - 公司2024年和2025年的自由现金流均为略高于700亿美元，但根据FactSet数据，预计2026年将下降至约330亿美元[1] - 作为对比，根据FactSet数据，市场目前预计Meta Platforms的自由现金流仅为60亿美元，亚马逊则为100亿美元的流出，微软预计在未来四个季度产生约650亿美元的自由现金流[1] 投资逻辑与竞争优势 - 尽管超大规模资本支出热潮的回报尚待时间验证，但认为Alphabet相比同行拥有更清晰的制胜路径，因此是在当前科技股广泛抛售中选择买入的“七巨头”股票[1] - 谷歌搜索收入正从人工智能中获益，由AI驱动的查询互动增加所推动[1] - 在云业务方面，谷歌云正在从竞争对手那里夺取份额，其未完成订单额在年底达到2400亿美元，同比增长55%[1]