全球矿产储量与资源概览 - 截至2025年12月31日，公司全球证实及概略矿产储量（Proven and Probable Mineral Reserves）达到1590万盎司黄金，较2024年的1200万盎司增长32% [1][4][10] - 全球矿产储量平均品位同时增长5%至每吨1.87克黄金 [4][10] - 这是公司矿产储量连续第七年实现增长，在此期间品位累计提升了24% [3][11] - 全球探明及控制矿产资源（Measured and Indicated Mineral Resources，不含矿产储量）增长6%至550万盎司黄金，平均品位为每吨1.44克 [4][18] - 全球推断矿产资源（Inferred Mineral Resources）减少63%至200万盎司黄金，平均品位下降37%至每吨1.82克，主要反映了高品位资源成功转化为储量 [4][18] 核心增长驱动：Island Gold 矿区 - Island Gold地下矿的矿产储量大幅增长125%，达到510万盎司（品位每吨10.61克），是驱动全球储量增长的主要因素 [4][12] - 该矿区已连续13年实现储量增长，其中Island East下部的高品位矿块是增长关键，该区域目前拥有160万盎司黄金储量，品位高达每吨15.31克 [12][22] - Island Gold矿区（含Magino）的总证实及概略储量增长93%至828万盎司，平均品位提升12%至每吨2.01克 [7] - 该矿区的推断矿产资源大幅减少72%至140万盎司，主要因高品位资源成功转化为储量 [9][23] - Island Gold矿区的资源转化率自2017年收购以来平均超过90% [24] 其他主要矿区表现 - Magino露天矿的矿产储量增长56%至310万盎司，平均品位为每吨0.86克，主要驱动力同样是资源向储量的成功转化 [4][13][27] - Young-Davidson矿区的矿产储量基本持平，为300万盎司（品位每吨2.20克），资源新增基本抵消了开采消耗 [14][35] 其探明及控制矿产资源增长26%至149万盎司，品位提升10%至每吨3.15克 [36] - Mulatos矿区的总矿产储量下降14%至120万盎司，但品位因高品位的PDA项目占比增加而提升27%至每吨4.00克 [41] 其探明及控制矿产资源增长26%至83万盎司 [44] - Lynn Lake矿区的总矿产储量增长3%至344万盎司，主要得益于Linkwood卫星矿床的储量增加 [47] 关键假设与资本计划 - 矿产储量估算使用的金价假设从2024年的每盎司1600美元上调至1800美元，矿产资源估算的金价假设从每盎司1800美元上调至2000美元，但仍低于约2592美元的三年平均金价 [4] - 公司计划2026年投入创纪录的9700万美元全球勘探预算，较2025年实际支出的7100万美元增长37% [4] - 其中，Island Gold矿区的勘探预算为4300万美元（2025年为2400万美元），Young-Davidson为1700万美元（2025年为1300万美元），Mulatos为2100万美元（与2025年基本持平），Lynn Lake为600万美元（2025年为300万美元） [31][37][46][48] 未来发展项目与勘探潜力 - 公司于2026年2月3日公布了Island Gold矿区扩产研究结果，计划将日处理量提升至2万吨，预计扩产完成后（2028年）前10年平均年产量将达53.4万盎司，矿山现场全部维持成本为每盎司1025美元 [29] - Island Gold主矿体在横向和深部保持开放，且上下盘不断有新的高品位矿带被界定，存在显著的进一步增长潜力 [12][30] - PDA（Puerto Del Aire）高品位地下项目目前拥有106万盎司储量（品位每吨5.45克），基于当前储量有9年矿山寿命，且矿体在多个方向保持开放，具有勘探上升潜力 [42][43] 该项目计划于2027年中投产 [45] - Young-Davidson矿山基于每日8000吨的地下开采速率，其矿产储量寿命维持在14年，且矿体在深部和西部保持开放，新的上盘矿带不断被界定 [40]