美元近期走势回顾 - 衡量美元对六种主要贸易伙伴货币汇率的美元指数自去年11月以来一直低于100 [2] - 美元指数自去年4月初所谓“解放日”以来已下跌6.7% 并在1月份跌至四年低点 [2] - 经历了连续四个月的下跌后 美元可能会迎来喘息之机 [1][2] 前期美元承压因素缓解 - 此前因欧元上涨 美联储降息预期以及特朗普贸易和财政政策带来的不确定性等因素对美元造成的压力目前已有所缓解 [2] - 市场预期特朗普在今年中期选举前将不那么激进 正成为支撑美元的因素 [2] - 凯文·沃什被提名领导美联储 其作为稳健领导者 不倾向于让美联储购买更多市场资产的声誉 缓解了市场对美联储过度宽松和失去独立性的担忧 [4] 支撑美元反弹的积极因素 - 美国增长前景和商业信心的改善 外国投资者持续买入美国股票和债券 [2] - 特朗普政府在中期选举前采取更加注重增长和减少政治波动的政策 将为美元提供额外支持 [3] - 美国消费者的相对强劲吸引了大量投资流入美国 [3] - 花旗十国集团外汇策略负责人认为 美元将在今年第三季度之前走强 尤其是相对于欧元 加拿大元和英镑 [2] 市场情绪与头寸变化 - 衍生品市场的头寸显示出情绪的缓慢转变 [4] - 1月的货币期权数据显示交易者购买了对冲以防美元进一步下跌 并且对欧元持乐观态度 [4] - 自凯文·沃什被提名以来 对冲需求有所减弱 欧元和英镑的风险反转也自1月以来有所回落 [4] - 市场对所谓“蝴蝶式”结构的兴趣上升 这类结构押注基础货币对将保持相对稳定 表明市场正在减少对美元贬值的押注 [4] 美元反弹的潜在影响 - 美元的反弹可能会波及全球市场 影响贸易流动 跨国公司利润以及数万亿美元跨境资本的投资策略 [2] - 美元的回升将缓解新兴市场货币的压力 并改变全球投资者的对冲计算 [2] - 美元的走软曾影响全球贸易流动 跨国公司利润 新兴市场货币和数万亿美元跨境资本的投资策略 [4] 不同的市场观点 - 并非所有人都信服美元能够大幅走强 摩根大通和美国银行的分析师持保留态度 [4] - Insight Investment的外汇负责人表示 正处于一个政府希望美元走弱的环境中 认为美元将在今年继续走低 [4]