贵金属价格近期走势 - 黄金期货价格于2月17日下跌逾3%，至4,878.90美元附近，较1月29日创下的历史高位5,354.80美元回落近9% [1] - 白银价格于2月17日下挫7.2%，至72.33美元，较1月26日触及的高点115.50美元低约37% [1] - 市场开始猜测贵金属是否已经见顶，关于1月下旬的抛售是否构成一个有意义的顶部仍有争论 [1] 价格波动的原因分析 - 美元走强对基本金属与贵金属形成压制，2月17日ICE美元指数上涨0.3%至97.23 [1][2] - 地缘政治局势出现缓和迹象，俄乌谈判与美伊谈判都在推进，削弱了黄金的避险需求 [1] - 亚洲尤其是中国需求是此前推动金属价格上行的关键力量，但农历新年假期导致中国投资者离场，市场流动性下降 [1][2] - 1月的抛物线式上涨由强劲的区域需求和投资者资金流推动，随后出现历史性回调，目前边际买家暂时缺席，金属难以重获上涨动能 [2] 市场结构与情绪 - 美国银行2月全球基金经理调查显示，投资者的黄金多头仓位连续第二个月成为“最拥挤交易”之一 [2] - 美国银行最新的外汇情绪调查显示，基金经理对美元的看空程度达到十年来最极端，这种高度一致的单边仓位提高了逆趋势反弹的风险 [2] - 白银的日内波动被放大，交易员在寻找明确支撑与阻力区间时会来回“敲打”价格，可能很快会再次测试70美元关口 [3] 长期支撑因素 - 支撑黄金的结构性驱动因素仍在，包括央行购金，以及政府赤字扩大和主权债务水平上升，这些都强化了黄金作为价值储藏工具的属性 [2]