文章核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，调整后盈利指标实现两位数增长，主要得益于密封技术部门的卓越表现和先进表面技术部门的销售改善 [1] - 公司完成了美国养老金计划的终止，产生了一次性非现金结算损失，对GAAP净利润造成重大影响，但管理层认为此举增强了财务灵活性 [1][2] - 公司发布了2026年财务指引，预计营收、调整后EBITDA及调整后每股收益将继续保持增长，并计划通过内生增长和战略收购推动发展 [1][2] 2025年第四季度业绩 - 营收：总销售额为2.954亿美元，同比增长14.3%；内生销售额增长9.9% [1] - 盈利能力 (GAAP)：GAAP净亏损为3200万美元，去年同期为净利润1390万美元，主要受养老金计划终止产生的6720万美元税前非现金结算损失影响 [1] - 盈利能力 (非GAAP)：调整后净利润为4230万美元，同比增长27.4%；调整后稀释每股收益为1.99美元，同比增长26.8%；调整后EBITDA为6940万美元，同比增长19.2% [1] - 部门表现： - 密封技术部门：销售额1.871亿美元，同比增长14.8%；内生销售额增长7.7%；调整后部门EBITDA为6130万美元，同比增长21.1%，利润率提升至32.8% [1][2] - 先进表面技术部门：销售额1.084亿美元，同比增长13.4%；调整后部门EBITDA为2180万美元，同比增长3.3%，利润率下降至20.1% [2] 2025年全年业绩 - 营收：总销售额为11.433亿美元，同比增长9.0%；内生销售额增长7.6% [1] - 盈利能力 (GAAP)：GAAP净利润为4050万美元，较去年同期的7290万美元下降44.4%，主要受第四季度养老金结算损失影响 [1] - 盈利能力 (非GAAP)：调整后净利润为1.68亿美元，同比增长14.4%；调整后稀释每股收益为7.91美元，同比增长13.6%；调整后EBITDA为2.776亿美元，同比增长8.9% [1] - 现金流：经营活动现金流为2.012亿美元，同比增长24%；自由现金流为1.531亿美元，同比增长18% [2] 资产负债表与资本配置 - 现金与流动性：截至第四季度末，现金为1.147亿美元，在8亿美元循环信贷额度下约有5.8亿美元可用额度 [2] - 杠杆率：2025年末净杠杆率约为2.0倍 [2] - 股息：2025年全年支付股息总额2620万美元；2026年2月13日宣布将季度股息从0.31美元提高至0.32美元，增幅3.2%，这是自2015年派发股息以来连续第十一年增加 [2][6] 2026年财务指引 - 营收增长：预计总营收增长在8%至12%的范围内 [1] - 调整后EBITDA：预计在3.05亿美元至3.20亿美元之间 [1] - 调整后每股收益：预计在8.50美元至9.20美元之间 [1] - 战略重点：强大的资产负债表和自由现金流为支持内生增长计划和选择性战略收购提供了财务灵活性 [1] 行业与市场动态 - 需求驱动因素：航空航天、食品和生物制药、国内通用工业市场的强劲需求，以及半导体需求的某些复苏和战略性定价行动，抵消了商用车原始设备制造商需求的持续疲软、欧洲核电市场的波动以及国际通用工业销售缓慢的影响 [1][2] - 部门具体表现： - 密封技术部门：在航空航天、食品和生物制药以及国内通用工业市场表现强劲 [2] - 先进表面技术部门：增长主要由领先的精密清洁解决方案、光学涂层以及半导体设备需求的某些改善所驱动 [2]