市场表现与价格动态 - 2月18日周二交易时段，黄金与白银市场出现显著价格回吐[1][3] - 黄金价格在4904.10附近承压明显[1][3] - 白银价格在73.66附近震荡，市场正在观察下方70关口的承接力[2][4] 价格驱动因素 - 下行走势主要受短线投机资金平仓及外部市场多重利空影响[1][3] - 美元指数呈现反弹态势且原油等大宗商品走弱，挑战了支撑贵金属高位运行的逻辑[1][3] - 地缘政治层面，地区核谈释放缓和信号，导致原本溢价较高的避险资金撤出黄金市场[1][3] - 原油价格走低至62.25左右，通胀预期的阶段性减弱削弱了实物资产的抗通胀吸引力[1][3] - 短期内多头头寸的拥挤以及假期因素带动的流动性收紧对价格构成压力[1][3] 技术分析观点 - 黄金目前处于宽幅震荡区间中心，向上受制于5000以及5250等心理关口，向下则面临4800乃至4670附近支撑强度的考验[2][4] - 白银方面的波动更为剧烈[2][4] - 本轮调整本质上是杠杆仓位的主动清理，而非长线买盘的结构性离场[2][4] 长期趋势与后市展望 - 黄金与白银的长期趋势依然锚定于全球主权信用及货币政策的演变，而非单一地缘事件[2][4] - 虽然长线看涨预期并未完全瓦解，但当前面临美元反弹与避险消退的双重挤压[1][2][3][4] - 在市场完成充分换手后，贵金属的战略价值将再次浮现[2][4] - 预计2026年市场将在多空博弈中寻找更稳固的价值中枢[2][4] - 投资者应将当前的快速回调视为评估资产弹性的机会，密切关注黄金5000大关的收复力度[2][4]