核心观点 - 多家投行在2025年第四季度财报后下调了PayPal的目标价 主要原因是其核心业务增长放缓且盈利指标承压 但评级意见存在分歧 从“卖出”到“跑赢大盘”不等 [1][2][3] - 公司品牌结账业务的交易支付额增长急剧放缓 是导致财务指引下调及前景担忧的关键因素 [2][3] - PayPal是一家在全球范围内为商户和消费者提供数字支付技术平台的公司 [4] 投行观点与目标价调整 - Truist：将目标价从58美元大幅下调至39美元 维持“卖出”评级 下调原因是交易量增长放缓和费率压缩 [1] - RBC Capital：将目标价从91美元下调至59美元 维持“跑赢大盘”评级 认为CEO突然更替表明品牌结账业务TPV增长复苏过慢 导致公司大幅下调2026财年指引并撤回了先前提供的2027财年预测 [2] - Susquehanna：将目标价从90美元下调至63美元 维持“积极”评级 指出尽管部分举措取得进展 但品牌结账业务增长令人失望 按固定汇率计算已从第三季度的5%放缓至1% [3] 公司业务与运营状况 - PayPal运营着一个连接全球商户和消费者的规模化双向技术平台 以促进数字支付 [4] - 品牌结账业务增长放缓 主要受到美国及国际零售业逆风 以及加密货币等高增长垂直领域增长减速的驱动 [3]