核心观点 - 全球银行业在2024年利润创下1.2万亿美元的历史纪录，但资本市场给予银行板块近70%的估值折价，反映出市场对行业增长可持续性的质疑 [1][16][24] - 行业面临利率回落、技术变革、非银机构竞争加剧及客户忠诚度下滑等多重挑战，传统规模驱动战略已难以为继，行业面临均值回归压力 [1][16][25] - “精准化”战略是银行业实现下一轮高质量增长的关键，通过聚焦技术、客群、资本和并购四大维度，银行可以构建穿越经济周期的核心竞争力 [1][6][17] 行业表现与挑战 - 创纪录的业绩与低迷的估值：2024年全球银行业净利润达1.2万亿美元，为所有行业最高，有形股本回报率(ROTE)达10.3%，为20年新高 [16][24]。然而，银行板块估值较其他行业平均水平折价近70% [1][16] - 资金规模持续扩张：2024年全球银行业中介资金规模增至426万亿美元，接近全球名义GDP的四倍，创历史新高 [24]。2019至2024年间，中介资金规模年均增长7.0%，显著高于全球GDP同期4.8%的年均增速 [31] - 营收与盈利增长：2024年全球银行业剔除风险成本后的总营收达5.5万亿美元，创历史纪录 [24]。银行营收占全球GDP比重升至3.6%，为20年来最强水平 [43]。2021-2024年间，行业年均创造可分配资本（股权自由现金流）达8410亿美元，远超其他行业总和 [45][48] - 面临的增长压力：行业顺风因素（如高利率、低风险成本）正逐渐消散 [25]。推动均值回归的力量包括利率变化、AI的结构性冲击、金融科技及非银机构竞争升级，以及客户期望变迁 [25]。第三方智能体的发展可能导致未来十年全球银行利润池缩减1700亿美元，降幅约9% [18] 精准化战略工具箱 - 技术聚焦：需从泛化的数字化转向聚焦能创造核心价值的AI应用场景，避免盲目跟风投入 [1][19][29]。AI先行者有望将有形股本回报率提升最多4个百分点，而行动迟缓者将面临利润侵蚀 [18][20]。AI（尤其是智能体）能推动银行单位工作成本净降15%-20% [2][18] - 客群经营：需从宽泛的传统客群划分转向数据驱动的“一人一策”，实现极致个性化 [1][19][29]。全球领先银行正依托AI技术突破针对零售客户的“一人一策”经营模式 [11] - 资本效率：需摒弃粗放式资本配置，转向精细化管理至单笔资产、单个产品与客户，以撬动沉淀资本投入高回报业务 [1][19][29] - 精准并购：并购应围绕特定微市场或关键能力开展，以实现优势补位，而非单纯追求规模 [1][19][29] 人工智能（AI）的影响 - 成本与利润影响：AI全面落地可使部分环节成本削减高达70%，但由于技术投入增加，最终净降本幅度约为15%至20% [18]。竞争可能使银行将成本红利让渡给客户，难以固化超额利润 [18] - 商业模式重塑：智能体可能成为个人财务常规助手（如自动挪转存款获取更高利率），颠覆客户惰性，重写行业经济学，对存款和信用卡贷款等业务影响尤为明显 [18] - 交互方式变革：AI改写了客户与银行的交互方式，提升了对全渠道无缝衔接和极致个性化体验的期待，尤其是对于年轻客群 [20]。移动端已成为核心服务渠道，AI进一步强化其地位 [2][20] 客户行为转变 - 忠诚度显著下滑：现代消费者数字依赖更强、忠诚度更低 [2][20]。在美国，新开活期账户的客户中，仅4%会不加比较直接选择原有银行，远低于2018年的25% [20] - 竞争关键点转移：能否进入消费者的“初始考虑集”成为竞争关键 [2][20]。年轻客群更注重服务体验与个性化 [2] - 渠道偏好：移动端是核心服务渠道，但实体网点在复杂场景中仍具不可替代性，全渠道无缝衔接成为刚需 [2] 对中国银行业的建议 - 精准客群经营：从传统宽泛客群经营，向精准客群需求驱动模式转型 [10][11]。例如，公司银行需真正落实行业专业化经营；零售银行需高度关注女性、95后年轻客群、企业主等高价值客群的差异化经营 [11] - 精准产品服务：从求全求繁的产品体系，转向更匹配客户高敏感需求的精准产品创新和包装 [12] - 精准技术投入：从跟随大流的分散投入，转向以创造核心业务价值为目标的精准投入，重点关注能给整个业务领域带来降本增效或核心竞争力的高价值AI场景 [13] - 精准风险管理：从一刀切、事后导向的风险管理，向精准化、前瞻性的风险管理体系转型，例如通过行业研究驱动公司业务风控，利用AI驱动零售/小微信贷反欺诈 [15] - 精准人才管理：从传统人才战略管理，向关键岗位驱动的精准人才管理体系转型，以应对关键管理人才断层和前线优质客户经理来源断流的问题 [15] - 精准资源配置与成本管理：从线性、分散的资源投入和成本管理，向战略驱动、精准的资源配置和成本管理转型 [14][15]