公司财务表现 - 第四季度GAAP净收入为800万美元，摊薄后每股收益0.19美元；非GAAP净收入为2140万美元，摊薄后每股收益0.49美元 [1] - 2025年全年收入为4.399亿美元，贡献毛利（Contribution ex-TAC）为2.034亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为4520万美元，贡献利润率为22% [6] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润率达到贡献毛利的37%，公司2025年末净现金为3.13亿美元 [2] - 2025年运营现金流为4190万美元，同比增长504%；调整后自由现金流为4020万美元，同比增长142%，对调整后息税折旧摊销前利润的转换率为89% [7] 战略转型与平台建设 - 公司将2025年定义为“决定性的一年”，是“新Perion的第一年”，完成了使命、战略、技术、组织结构和执行团队的变革 [4] - 公司战略核心是打造名为“Perion One”的集中式营销平台，整合技术、扩大战略伙伴关系并引入创新以推动增长 [4] - Perion One旨在解决广告生态系统的碎片化问题，其AI驱动的执行层可实时分配预算、管理投放节奏并优化广告活动 [3] - 公司正进入Perion One的“下一阶段”，深化技术并成为“AI原生的执行基础设施”，其AI执行代理Outmax覆盖CTV、YouTube、社交、零售媒体和数字户外等多个渠道 [3] 各业务板块表现 - 第四季度广告解决方案收入同比增长7%，网络收入同比下降17%（全年降13%）[7] - 若剔除2024年末终止的低利润率活动，第四季度网络收入同比下降12%，全年下降1% [7] - 第四季度搜索收入同比增长3%，预计未来将保持稳定 [7] - 增长引擎表现超越市场：CTV收入第四季度增长59%，全年增长42%，达6210万美元；数字户外收入第四季度增长28%，全年增长36%，达9490万美元；零售媒体收入第四季度增长42%，全年增长36% [8] 合作伙伴关系与市场定位 - 本季度与亚马逊、沃尔玛和万事达卡建立了新的合作伙伴关系 [8] - 与亚马逊的合作结合了其受众数据和测量能力与公司的AI创意技术及优质广告库存；与沃尔玛的整合将公司的AI动态创意优化引入其第一方受众和销售洞察 [8] - 与万事达卡的合作整合了美国和欧洲的聚合购买洞察，重点加强数字户外和CTV广告执行 [9] - 公司定位并非取代需求方平台，而是旨在成为“所有DSP之上的一个层”，根据广告商目标优化跨渠道结果 [10] 产品采用与效果 - AI执行代理Outmax采用势头强劲，广告商关注绩效结果，公司观察到广告商效果提升在“40%到近80%之间” [11] - 采用通常从测试预算开始，并在结果得到验证后扩大，销售周期因广告商更关注结果而非功能而缩短 [11] 业绩指引与资本配置 - 2026年全年业绩指引：贡献毛利为2.15亿至2.35亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为5000万至5400万美元 [12] - 公司将股票回购授权从1.25亿美元扩大至2亿美元，已执行1.18亿美元；第四季度回购250万股，花费2390万美元，该计划启动以来累计回购1290万股 [13] - 展望2028年，公司围绕Perion One设定目标：Perion One绩效支出复合年增长率至少25%，贡献毛利复合年增长率至少20%，调整后息税折旧摊销前利润率达到贡献毛利的28% [14] - 从2026年开始，Perion One预计将占合并贡献毛利的85%至90%，搜索业务占比将变小 [14]