核心财务表现 - 第四季度调整后每股收益为63美分 超出市场预期的60美分 较去年同期的53美分增长 [1] - 第四季度总收入为123.2亿美元 超出市场预期的117.4亿美元 较去年同期的115.9亿美元增长 [1] - 第四季度可分配现金流为32.1亿加元 高于去年同期的30.7亿加元 [8] 业务分部业绩 - 液体管道业务：调整后EBITDA为24.5亿加元 高于去年同期的23.9亿加元 增长主要得益于干线系统和区域油砂业务的强劲贡献 [4] - 天然气输送业务：调整后收益为13.1亿加元 高于去年同期的12.7亿加元 增长主要受加拿大天然气输送及其他业务推动 [5] - 天然气分销与存储业务：利润为5.86亿加元 高于去年同期的5.02亿加元 增长得益于美国公用事业、安大略省Enbridge Gas及其他业务因费率提高、客户增长和寒冷天气带来的贡献 [6] - 可再生能源发电业务：收益为2.11亿加元 低于去年同期的3.08亿加元 [6] - 抵消与其他业务：收益为1.05亿加元 低于去年同期的1.40亿加元 [7] 财务状况与展望 - 截至第四季度末 长期债务为989.6亿加元 现金及现金等价物为10.9亿加元 长期债务的当期部分为10.3亿加元 [9] - 公司重申2026年调整后EBITDA（基础业务）指引为202亿至208亿美元 每股DCF指引为5.70至6.10美元 [12] - 公司重申2023-2026年中期增长展望：调整后EBITDA增长7-9% 每股收益增长4-6% 每股DCF增长近3% [12] - 2026年之后 公司预计调整后EBITDA、每股收益和每股DCF每年将增长约5% [11][12] 行业近期动态 - Kinder Morgan第四季度调整后每股收益为39美分 超出预期的37美分 高于去年同期的32美分 截至2025年底持有6300万美元现金及约306亿美元长期债务 [15] - Enterprise Products Partners第四季度调整后每股收益为75美分 超出预期的70美分 高于去年同期的74美分 [16] - MPLX第四季度每股收益为1.17美元 超出预期的1.08美元 高于去年同期的1.07美元 截至2025年底持有21.4亿美元现金及256.5亿美元总债务 [16]