核心观点 - Sabre Corporation 2025年第四季度业绩超预期 推动其股价在盘前交易时段大幅上涨36% [1] - 公司第四季度调整后每股亏损收窄至1美分 远好于去年同期的8美分亏损及市场预期的7美分亏损 [1] - 公司对2026年第一季度及全年业绩给出积极指引 预计收入将实现中个位数百分比增长 [6][7] 第四季度财务业绩 - 总收入为6.67亿美元 同比增长3% 超出市场预期的6.534亿美元 [2] - 分销业务收入为5.27亿美元 同比增长5% 主要受航空分销预订量增长、有利的旅行供应商组合及费率影响驱动 [3] - IT解决方案业务收入为1.40亿美元 同比下降4% [3] - 经调整的标准化EBITDA为1.19亿美元 高于去年同期的1.08亿美元 并超出管理层此前1.10亿美元的指引 [4] - 经调整的标准化EBITDA利润率同比提升110个基点至17.8% [4] 现金流与资产负债表 - 截至季度末 现金、现金等价物及受限现金总额为9.10亿美元 较上一季度的4.47亿美元大幅增加 [5] - 第四季度经营活动现金流为1.39亿美元 自由现金流为1.16亿美元 [5] - 2025年全年 经营活动所用现金流为1.09亿美元 自由现金流为负1.92亿美元 [5] 2026年业绩指引 - 预计2026年第一季度及全年 剔除已剥离业务后的收入将实现中个位数百分比范围增长 [6][7] - 预计2026年第一季度剔除已剥离业务后的调整后EBITDA约为1.30亿美元 [6] - 预计2026年全年剔除已剥离业务后的调整后EBITDA约为5.85亿美元 [7] - 预计2026年底剔除已剥离业务后的自由现金流约为负7000万美元 [7] 行业可比公司表现 - Amphenol 2026年全年每股收益市场共识预期为4.32美元 过去30天上调8美分 预示同比增长29.3% 其股价在过去一年上涨112.8% [10] - Analog Devices 2026财年每股收益市场共识预期为10.01美元 过去7天上调4美分 预示同比增长28.5% 其股价在过去12个月上涨39.7% [10] - Applied Optoelectronics 2026年全年每股收益市场共识预期从43美分上调至55美分 其股价在过去一年上涨60.7% [11]