核心观点 - 美国大型上市公司正出现一股将环境、社会和治理目标从高管薪酬方案中移除的趋势 苹果公司已悄然取消其2025年高管薪酬中的“ESG调节因子” 星巴克、Salesforce、万事达卡和宝洁等数十家公司也采取了类似行动 [1][11] - 将高管薪酬与环境指标挂钩的标普500公司比例从两年前的峰值52.6%下降至2025年的46.7% 显示出明确的行业性退却 [1][11] - 这一趋势是继多元化、公平与包容目标从薪酬方案中被剥离后的又一发展 尽管环境指标的退却速度相对较慢 但近期高调案例可能鼓励更多公司效仿 [11] 具体公司案例 - 苹果公司：根据上月公司文件 苹果已从其2025年首席执行官蒂姆·库克及其他高管的薪酬方案中移除了自2021年起实施的“ESG调节因子” 该条款允许董事会根据公司在温室气体减排和供应商可再生能源使用等指标上的表现 将年度奖金上下调整最多10% [1][11] - 其他知名公司：星巴克、Salesforce、万事达卡和宝洁等公司近期也已削弱或完全切断了环境绩效与高管薪酬规模之间的联系 [11] - 例外案例：总部位于明尼阿波利斯的公用事业公司Xcel Energy Inc 是一个例外 其过去二十年来一直将高管薪酬与环境目标挂钩 其温室气体目标约占高管潜在薪酬的20% 公司表示这是因为其运营的八个州中有三个要求大幅减排 且当地社区长期要求其设定环境目标 [9][10] 趋势背后的驱动因素 - 政治压力与监管环境变化：保守派活动人士长期批评企业的气候和多元化努力为“觉醒”行为 2023年最高法院否决大学招生平权法案的裁决后 许多公司移除了与DEI挂钩的薪酬指标 随着特朗普总统废除气候法规并将减排努力贬斥为“绿色新骗局” 一些公司可能害怕维持薪酬与环境目标之间的明显联系 [7][11] - 投资者压力减弱：随着未来气候法规的减少 投资者在环境问题上向公司施压的频率已低于几年前 这使得这些问题对公司和董事会而言不再那么重要 [8][11] - 目标整合不深与“跟风效应” 一些公司从未将环境目标完全融入其商业战略 当初添加这些指标很大程度上是出于“跟风效应” 为了在形象上看起来不错 因此当风向转变时 它们便轻易移除 [8][11] 薪酬挂钩机制的有效性与现状 - 原有机制的设计缺陷：即使在退却发生前 一些与ESG挂钩的薪酬计划影响力就很小 许多公司设定的目标过于容易达成 根据一份2024年的论文 标普500公司未能达成所有ESG挂钩指标的情况仅占2% 远低于未能达成所有财务目标的22%的比例 这引发了高管可能因微小的环境进步而获得更高薪酬的担忧 [8][11] - 指标权重有限：在许多案例中 环境指标的权重有限 例如 苹果的ESG调节因子在2023年为蒂姆·库克增加了747,450美元薪酬 但这仅占其当年总薪酬的1.2% [8][11] - 支持者的观点：支持将薪酬与环境绩效挂钩的专家认为 环境风险可能转化为财务问题 如破坏供应链、耗尽水资源或引发高昂的监管成本 将部分高管薪酬与这些指标挂钩 能确保其在运营评估和资本分配决策中得到讨论 并向管理层传递信号 表明这些成果是核心绩效而非次要项目 [6][7][11]