核心观点 - VCI Global Limited (VCIG) 通过其区块链基础设施子公司 Smart Bridge Technologies 与数字凭证解决方案提供商 Mezzofy 达成最终协议，将共同建立并运营一个专注于代币化数字优惠券和凭证的区块链交易所，这标志着公司从平台开发阶段进入商业部署阶段，旨在通过控股基础设施层获取经常性交易收入、二级流动性价值及可扩展的数字商务基础设施机会 [1][2][6] 交易结构与角色分工 - 双方将共同成立一个专门实体来开发、启动和运营该交易所，Smart Bridge 将保留多数股权，并主导监管架构、结算基础设施开发和生态系统整合 [3] - Mezzofy 将贡献其企业商户网络、代币化专业知识和交易所技术栈 [3] - 协议建立了结构化的治理框架，包括联合战略监督、统一技术开发和基于里程碑的资本部署，以支持有序扩展至商业启动 [8] 商业模式与盈利途径 - 交易所旨在成为 VCI Global 数字资产生态系统的核心基础设施支柱，预计将产生经常性交易收入、企业入驻费和结算基础设施收入流 [6] - 具体的货币化途径包括：代币化优惠券交易的基于交易的手续费、企业代币化和基础设施服务、稳定币结算与支付通道、基于生态系统的数字商务集成 [9] - 该模式通过整合企业商户分销与区块链结算能力，使公司能够通过基础设施所有权来扩展经常性数字商务收入，而非一次性项目 [10] 市场机会与行业背景 - 全球数字凭证和激励市场是一个由企业营销、忠诚度计划和跨境数字商务驱动的每年数千亿美元规模的生态系统 [6] - 尽管全球每年发行价值数十亿美元的数字凭证和激励，但大多数仍局限于封闭生态系统内，缺乏结构化的二级市场或价格发现机制 [7] - 该平台通过实现合规的代币化和基于交易所的交易，为历史上缺乏转售基础设施的资产类别引入了潜在的二级流动性，使 VCI Global 成为填补数字商务这一结构性空白的早期基础设施提供商之一 [7] 战略价值与竞争优势 - 此次合作将数字凭证代币化并建立交易所基础设施，为企业发行方引入了新的互操作性和生命周期价值，同时拓展了跨境数字商务机会 [4] - Mezzofy 与全球品牌的企业关系预计将提供直接的商业化路径，使交易所能够在一个预先存在的生态系统中启动，而非仅仅依赖投机性用户获取周期，这降低了早期 RWA 平台常见的传统采用风险 [5] - 随着企业日益为未使用或未充分利用的凭证寻求新的参与模式和货币化渠道，二级交易功能可能在初始发行之外释放额外的生命周期价值，从而可能随着时间的推移增加企业参与度和生态系统活跃度 [7] 公司业务模式简介 - VCI Global Limited 是一个人工智能原生运营平台，旨在通过集中化的智能、数据和资本纪律来扩展和优化业务 [10] - 公司采用平台化模式，子公司、关联公司和投资组合公司接入其集中化的人工智能、数据、治理和资本配置系统，以实现跨多个行业的更快执行、更高资本效率和可扩展增长 [11] - 公司的平台集中了人工智能驱动的执行、标准化的 KPI 框架、财务与治理控制以及战略资本配置，而运营业务则专注于收入生成、客户关系和本地执行 [12] - 公司的业务覆盖咨询、人工智能与数字基础设施、数字资产、能源、汽车和消费等领域，并持续根据业绩、可扩展性和资本回报评估扩展、分拆、剥离或终止业务的机会 [13]