交易概述 - OR Royalties Inc 与 Gold Fields Limited 的关联公司达成最终协议 以1.15亿美元的总对价收购一个由八项特许权组成的高质量贵金属资产组合 交易的核心资产是 Buenaventura 旗下位于秘鲁的 San Gabriel 金银矿的1.5%净冶炼所得特许权 [1] 收购资产组合亮点 - San Gabriel 1.5% NSR 特许权：提供即时黄金等价物和现金流 该矿已于2025年12月23日产出第一桶金 预计2026年实现商业化生产 [3] - Nkran 1.0% NSR 特许权：为公司的五年展望提供额外增长 预计在2029年和2030年每年分别带来约2,000至2,500 GEOs [3][4] - 立即增加预期GEO交付量：交易预计使公司2026年GEO交付量增加 2026年整体GEO交付量预测范围在80,000至90,000盎司之间 到2030年预计增长至120,000至135,000盎司 期间增长约50% 且无需或有资本 [3] - 增加一级矿业辖区的开发与勘探资产：组合包括 Torque Metals Ltd 在澳大利亚的 Paris 开发项目的2.0% NSR特许权 以及 Freeport McMoRan Inc 和 Amarc Resources Ltd 在加拿大不列颠哥伦比亚省 JOY 区域勘探项目的2.5%净收益权益特许权 [3] - 保持贵金属聚焦：资产组合主要由金银资产构成 增加了公司的贵金属敞口 [3] 核心资产详情：San Gabriel 矿 - 资源与储量：根据2025年4月23日的SK-1300报告 San Gabriel 地下证实及概略矿产储量估计为1530万吨 平均品位为金3.71克/吨 银6.32克/吨 包含180万盎司黄金和310万盎司白银 支持当前矿山寿命14.6年 [3] - 生产指引：根据 Buenaventura 2025年11月投资者日及2026年2月17日新闻稿 该矿2026年黄金产量指引为48,000至55,000盎司 2027年为90,000至95,000盎司 2028年及以后为95,000至110,000盎司 [3] - 选矿处理量：预计选厂处理量将从2026年的每天2,000吨提升 从2028年起达到每天3,100吨 并在本年代末完成预期扩建后 进一步增至每天4,000吨 [3] - 运营方与辖区：Buenaventura 是经验丰富的秘鲁矿商 San Gabriel 是其第四座生产矿山 秘鲁是成熟的一级黄金采矿辖区 2024年全球黄金产量排名第九 南美排名第一 [3] 核心资产详情：Nkran 项目 - 项目概况：Nkran 是 Galiano Gold Inc 在加纳旗舰 Asanko 金矿的卫星矿床大规模回采项目 预计在本年代末开始有意义的产量 [3] - 资源与储量：根据2023年技术报告 Nkran 计划为常规露天矿回采 证实及概略矿产储量为1060万吨 平均品位金1.67克/吨 包含约571,000盎司黄金 [3] - 特许权条款：1.0% NSR特许权在初始生产100,000盎司黄金后生效 但上限为447,000盎司黄金 [3] 其他重要资产详情 - Paris 项目 (2.0% NSR)：位于澳大利亚西部的先进勘探开发项目 坐落在已授予的采矿许可证上 2024年9月18日公布的符合JORC标准的矿产资源量估计为 指示资源量60.6万吨 品位金3.2克/吨 含63,000盎司黄金 推断资源量191.2万吨 品位金3.0克/吨 含187,000盎司黄金 自2024年MRE以来有多个新发现 公司于2025年12月成功融资1620万澳元用于2026年的积极钻探和可行性研究 [4][5] - JOY 区域项目 (2.5% NPI)：位于加拿大不列颠哥伦比亚省的早期区域规模铜金勘探项目 拥有 AuRORA 发现 初始发现孔见矿108米 品位金3.09克/吨 铜0.82% 银9克/吨 合资方有权以250万加元随时回购50%的2.5% NPI权益 [4][5] - 额外收购权利：作为交易一部分 公司获得了优先要约权 涉及 Gold Fields 持有的芬兰 Suhanko 铂族金属项目的2.0% NSR特许权 [5] 其他收购内容 - Galiano 递延付款义务：除资产组合外 公司同意向 Gold Fields 额外支付5200万美元 以换取 Galiano 总计6000万美元的递延付款义务 其中3000万美元需在2026年12月31日或之前支付 另外3000万美元在 Nkran 项目累计生产100,000盎司黄金时支付 [5] 管理层评论 - 公司总裁兼CEO Jason Attew 表示此次收购是一次战略性胜利 核心是 San Gabriel 矿带来的即时GEOs和现金流 交易还通过 Galiano 的 Nkran 和 Torque 的 Paris 项目深化了增长渠道 并战略性地整合了公司在不列颠哥伦比亚省 JOY 区域的覆盖范围 [6] 公司背景 - OR Royalties 是一家专注于一级矿业辖区的贵金属特许权和使用费公司 主要覆盖加拿大、美国和澳大利亚 公司于2014年6月开始运营 目前持有超过195项特许权、金属流权益及类似权益 其基石资产是 Agnico Eagle Mines Ltd 旗下 Canadian Malartic 综合矿山的3-5% NSR特许权 该矿是全球最大的金矿之一 [8]