市场风格轮动 - 对人工智能泡沫的担忧持续扰动市场 尽管AI是过去三年股市最大驱动力之一并引领了标普500的长期牛市 但AI股票在2026年表现挣扎 [1] - 能源和消费类股票获得更多关注 投资者正将部分资金从AI领域转移出来 [1] - 文艺复兴科技等对冲基金正在调整资金配置 其在第四季度将英伟达持仓从563万股大幅削减至不足90万股 [2] - 文艺复兴科技基金清仓了Meta Platforms的持股 并将Alphabet的持股从261万股削减至仅29.6万股 [2] 消费零售股表现 - 文艺复兴科技基金在第四季度增持了开市客 持仓从13,024股大幅增加至693,000股 [3] - 开市客股票在2026年开局强劲 涨幅超过18% 公司持续开设新门店并推动网站和应用程序的更高参与度 [3] - 尽管今年迄今股价上涨 但开市客过去12个月股价仍下跌5% 远低于同期标普500指数12%的涨幅 [5] - 开市客表现也远逊于其最直接的竞争对手沃尔玛 后者运营山姆会员店 沃尔玛股票过去一年上涨近30% [5] 开市客公司概况 - 开市客是位于华盛顿州的仓储式零售商 其商业模式是利用大宗采购和减少商品处理来提供比其他零售商更低的价格 [4] - 公司朴素的仓库仅对会员开放 这促进了排他性并通过会员费为公司提供了额外的收入来源 [4] 开市客估值与股息 - 根据估值 开市客股票价格昂贵 其前瞻市盈率为50.1倍 高于其五年均值44.8倍 当前买入意味着支付溢价 [7] - 公司支付每股1.30美元的季度股息 但考虑到股价超过1000美元 开市客股票的股息收益率仅为0.5% [7]