美联储1月货币政策会议纪要核心观点 - 美联储内部对未来利率路径存在重大分歧 降息、暂停降息、加息三种可能性均被提及 [2] - 多位官员认为若通胀如预期下降 进一步降息将是合适的 部分官员则对进一步降息持谨慎态度 个别官员甚至提出不应排除重新加息的可能性 [1][3] - 大多数官员警告通胀回落至2%的进程可能比普遍预期更慢、更不均衡 通胀更加持久的风险依然存在 [3][5] 美联储对通胀的评估 - 美国整体通胀已较2022年高点大幅回落 但仍高于2%的通胀目标 [5] - 官员普遍认为偏高的通胀数据在很大程度上反映了核心商品通胀 这似乎受到了关税上调影响的推动 [5] - 官员预计通胀将朝着2%下行 但下降的步伐和时机仍不确定 关税对核心商品价格的影响可能在今年开始减弱 [5] - 部分官员提出持续的需求压力可能使通胀保持高位 [6] 美联储对劳动力市场的评估 - 绝大多数官员判断近几个月就业方面的下行风险有所缓和 劳动力市场状况已经显示出企稳迹象 [3][6] - 官员观察到近几个月美国的失业率基本持平 而就业增长仍然较低 近期数据表明劳动力市场可能在经历一段渐进降温期后正在企稳 [6] - 部分官员指出职位可得性的调查指标以及因经济原因从事兼职工作的人员比例等一些指标仍表明市场在走软 [6] - 大多数官员指出劳动力市场的下行风险依然存在 [7] 市场反应与预期 - 会议纪要公布后隔夜美股三大指数集体拉升 纳指盘中一度大涨超1.4% 标普500指数一度涨近1% 收盘道指涨0.26% 标普500指数涨0.56% 纳指涨0.78% [1] - 美股大型科技股普涨 英伟达、亚马逊涨超1% 苹果、谷歌、微软、Meta、特斯拉、博通均小幅收涨 [1] - 存储芯片概念股全线走强 美光科技大涨超5% 西部数据大涨超4% [1] - 市场交易数据显示投资者已下调对美联储下次降息时间的预期 但期货合约定价暗示交易员仍预计6月前有可能降息 [7] - 据CME"美联储观察" 截至发稿 美联储到3月降息25个基点的概率为5.9% 维持利率不变的概率为94.1% 到4月累计降息25个基点的概率20.5% 到6月累计降息25个基点的概率为49.8% [7]