核心观点 - 比特币价格大幅回调已对加密货币交易量产生负面影响，并导致Coinbase股价在过去52周内下跌45% [1] - 市场认为此次回调过度，Coinbase股票有望反弹，关键催化剂是可能在未来几个月内通过的CLARITY加密市场结构法案 [1] - 尽管比特币年内下跌23%，Coinbase股价同期下跌26%，但公司强劲的基本面和多元化计划为投资者提供了有吸引力的入场机会 [5] 公司表现与财务数据 - Coinbase在FY25财年报告的总交易量为5.2万亿美元，隐含交易量市场份额为6.4% [4] - 公司在同一财年实现收入72亿美元，其付费订阅服务"Coinbase One"的用户数增长至97.1万 [4] - 公司总部位于纽约，为美国及国际市场提供加密资产平台，支持个人和机构进行交易、质押、托管、消费和全球资产转移 [3] 增长催化剂与战略 - 第一个增长触发点是公司正从单纯的加密货币交易所转型为"万物交易所"，计划打造一个集成加密货币、衍生品、股票和预测市场等的单一平台，此举将加速收入增长，并在单一资产类别熊市时确保盈利不会大幅下滑 [7] - 第二个增长触发点是全球扩张，公司正聚焦于新加坡、英国、巴西、印度和欧盟等关键市场，以降低对美国业务的依赖，随着可触达市场因广泛的产品组合而扩大，其营收增长预计将保持强劲 [8] 监管环境与市场预期 - 美国财政部长Scott Bessent评论称，国会通过一项法案并将其送交总统Donald Trump在今年春季签署成为法律是"重要的" [2] - Coinbase首席执行官Brian Armstrong对CLARITY法案在未来几个月内获得通过持乐观态度 [1]