公司介绍与理念 - 公司为美国万通保险旗下的资产管理子公司，为全球机构与个人投资者管理逾4,800亿美元资产 [3] - 公司秉持险资控风险、重可持续现金流收益的核心理念，深耕全球资产管理领域，履行管理长期核心资本的使命 [3] - 公司将继续深耕中国市场，融合全球投研经验与本土市场洞察，依托险资成熟的投资体系，为境内投资者提供专业、稳健且多元化的资产管理服务 [6] 2025年中国经济与A股市场回顾 - 2025年中国宏观经济基本面全面向好，经济韧性凸显，成为全球经济增长中的重要增量动力 [3] - 政策支持实体经济举措精准实施，资本市场持续深化改革，金融资源向新质生产力培育及高端制造升级等重点领域集聚 [3] - 截至2025年底，A股总市值突破123万亿元，市场规模与承载力持续增长 [3] - A股行业结构发生标志性变化，电子行业市值首次超过银行业，成为A股市值最大的行业，反映出增长动能转换及经济迈向高端化、智能化、绿色化发展的趋势 [3] 2025年全球资本市场回顾 - 2025年全球资本市场虽受国际贸易摩擦干扰，但整体韧性稳固，全球经济增长态势延续，主要经济体通胀水平逐步回落至可控区间 [4] - 全球多数央行延续宽松政策路径，全年降息频次创下近十年新高，充裕流动性加强了市场风险偏好 [4] - 明晟全球股票指数全年涨幅逾22.9%，主要区域核心股票市场普遍回暖 [4] - 彭博全球综合债券指数涨幅逾8.2%，海外债券市场表现亮眼，利率下行带动估值中枢修复，各信用等级债券均录得正收益，债券资产的配置价值与流动性优势凸显 [4] 2026年中国市场展望与机遇 - 对中国资本市场的长期发展前景保持坚定信心，中国经济长期向好的基本面不会改变 [5] - “十五五”规划全面开局将推动新质生产力加速培育，科技创新、高端制造、绿色经济等赛道将不断释放结构性投资机会 [5] - 资本市场制度型开放稳步深化，高质量对外开放向更深层次、更高水平迈进，合格境外投资者制度优化、合格境内投资者渠道扩容及跨境投融资便利化措施落地，有助于提升资本市场双向开放效率 [5] - 这些举措将持续吸引全球长期资本配置A股优质资产，也为境内投资者分散配置境外资产提供便利，中国资本市场的国际吸引力与双向服务能力进一步增强 [5] - 随着上市公司质量稳步提升、中长期资金入市机制不断完善，A股核心资产的长期投资价值将愈发凸显 [5] 2026年全球市场展望与资产配置策略 - 在海外市场方面，固定收益相关资产的多元配置价值值得重点关注 [5] - 在全球货币政策稳健、信用环境持续改善的背景下，从公开市场的投资级别债、高收益债，到一级市场的私募信贷等一二级资产，均呈现出相对均衡的风险收益特征 [5] - 这类资产能够依托相对稳定的票息为组合贡献稳健回报，同时可通过品类间的科学配置进一步分散组合风险，成为全球多元资产配置中的重要组成部分 [5] - 在2026年的市场环境中，资产配置的重要性愈发凸显，合理的布局能更好地帮助投资者把握市场机遇、抵御潜在波动 [6] - 投资应坚守长期主义，避免短期博弈思维，重点构建涵盖境内外资产的多元配置体系，实现股票与固定收益的平衡组合 [6] - 在境内市场，可重点围绕新质生产力驱动下的产业升级主线，精选具备核心竞争力的优质标的 [6] - 在境外市场，则可结合自身风险偏好与投资期限，合理配置海外债券及相关一二级市场资产，重视资产的可持续现金流收益 [6]