核心市场现象：资产关联性断裂 - 近期金融市场出现一个值得高度关注的现象：比特币与传统科技股的走势开始脱节 [1][3] - 这种资产关联性的断裂被认为是宏观经济发生深层变化的先兆 [1][3] - 加密领域资深观察家Arthur Hayes提出，比特币作为全球法币流动性的“火警”，其独立于纳斯达克100指数的异动，是在向市场发出潜在信用破坏事件的预警 [1][3] 信用危机的潜在诱因：人工智能应用 - 人工智能的大规模应用被认为是引发信用危机的隐形杀手 [1][3] - 援引调查数据显示，2025年全球企业裁员中归因于AI的人数已飙升至55,000人，是两年前的12倍以上 [1][3] - 这种结构性失业直接威胁到消费信贷与住房抵押贷款的偿付能力 [1][3] - 根据初步测算模型，若高薪知识型群体缩减20%，可能引发高达5,570亿美元的信贷损失 [1][3] - 上述信贷损失足以导致商业银行股权价值大幅减记13%左右 [1][3] 信贷收缩的连锁反应与央行干预 - 信贷收缩引发的连锁反应通常会波及银行系统的稳定性 [2][4] - 一旦地区性银行因坏账激增而陷入困境，信贷市场的流动性枯竭将倒逼央行介入 [2][4] - 在面临经济通缩与金融崩溃的双重压力下，货币政策制定者往往会重拾“印钞”工具以维持系统运转 [2][4] - 历史上，这种大规模的流动性扩张逻辑多次证明了对硬资产价格的推升作用 [2][4] 比特币的长期前景与流动性逻辑 - 当法币信用体系为自救而开启新一轮流动性扩张周期时，比特币的稀缺属性将使其成为承接流动性溢价的首选 [2][4] - 尽管短期内市场可能因信用违约事件感到不安，但中长期来看，央行扩表的预期将对比特币形成强力支撑 [2][4] - 央行扩表甚至有望将比特币价格推向新的历史高峰 [2][4] - 在此背景下，投资者应密切关注流动性指标的变化，以识别市场从风险规避向货币贬值对冲转型的关键时刻 [2][4]