股价表现与相对优势 - 过去六个月，哈里伯顿公司股价大幅上涨近65%，并在1月下旬触及52周高点35.55美元[1] - 同期表现显著优于同行，斯伦贝谢上涨约55%，贝克休斯上涨约44%[2] - 强劲的股价表现已反映其积极的运营消息，包括坚韧的国际业务执行、严格的成本控制和积极的股东回报[1][2] 估值水平与地域风险 - 公司股票远期市盈率约为15倍，显著低于Zacks油气田服务行业平均的21倍以上[5] - 然而，公司约40%的收入基础依赖于北美市场，预计该地区活动在2026年将再次下滑，这可能限制其近期的估值上行空间[6][8] - 与拥有更均衡地域组合的斯伦贝谢和贝克休斯相比，哈里伯顿对北美的更高敞口构成制约[6] 盈利预测与增长动力 - 分析师在过去30天内上调了盈利预测，2026年每股收益（EPS）共识预期从2.18美元上调约4%至2.26美元，2027年预期也上调约4%至2.65美元[9] - 盈利修正趋势向上，但步伐渐进，尚不足以证明在强劲上涨后对股票进行大幅重估[10] - 斯伦贝谢的增长前景更紧密地与国际增长挂钩，而贝克休斯则在液化天然气、海底和能源技术等传统油田服务以外的市场有更广泛布局[10] 盈利历史与股东回报 - 在最近四个季度中，公司两次超出盈利预期，两次符合预期，平均超出幅度约为11%[11] - 2025年第四季度营收为57亿美元，调整后每股收益为0.69美元，运营现金流达到12亿美元[11] - 2025年，公司产生29亿美元运营现金流和19亿美元自由现金流，并将约85%的自由现金流返还给股东，其中包括10亿美元的股票回购，使流通股数量降至十年低点[12] 国际业务与北美挑战 - 国际业务表现坚韧，尽管2025年全年国际收入下降了2%，但表现远好于全球钻机活动量的下降[13] - 拉丁美洲、巴西深水区、圭亚那以及人工举升技术的部署，为公司在海上和国际支出企稳时实现相对优异表现奠定了基础[13] - 管理层预计北美地区收入在2025年下降6%后，2026年将出现高个位数百分比下降，且2026年第一季度营收和利润率将出现环比下滑，这可能在短期内抑制市场热情[14]