公司业绩与财务表现 - 第四季度运营收入为2.594亿美元，环比第三季度减少1770万美元或6.4% [6] - 第四季度调整后EBITDA为1.054亿美元，符合预期 全年调整后EBITDA为4.701亿美元，位于指引区间顶端 [2] - 第四季度净亏损为100万美元 [7] - 2025年全年净收入为4500万美元，全年调整后EBITDA为4.701亿美元，较2024年下降7% [8] - 截至12月31日，公司现金及现金等价物为3.797亿美元，未提取的循环信贷额度为2.34亿美元，总流动性为6.137亿美元 [10] - 第四季度经营活动产生现金3480万美元，该数字已扣除9470万美元利息支付和880万美元现金税 [8] - 第四季度投资活动支出5210万美元，主要用于五座自升式钻井平台收购的3600万美元定金及1590万美元的资产增置 [8] - 第四季度融资活动带来现金1.692亿美元，主要包括1.593亿瑞典克朗的基金净收益和8030万美元的股票发行净收益，同时偿还了7080万美元债务 [9] 市场前景与行业动态 - 自升式钻井平台市场底部已过，随着需求增长，基本面正逐步复苏 [1] - 现代自升式钻井平台市场利用率保持稳定在约90% [5] - 招标活动已进入自2023年1月以来未见的水平，据Petrodata信息，未来12个月内开始的招标和预招标阶段约有120个钻机年工作量 [16] - 中东地区正在进行多年期招标，涉及约13座钻井平台 [1] - 预计大量招标将在2026年中之前授出，中标平台需要较长的合同准备期，这将从今年起推高利用率 [17] - 市场动态为2026年的改善奠定了基础，日费率复苏和盈利能见度将延续至2027年及以后 [6][20] - 墨西哥市场付款能见度改善，运营前景更加积极，同时墨西哥国家石油公司宣布上游资本支出同比增加34% [1][5] 合同获取与执行情况 - 自上次季度报告以来，公司获得了7份新合同承诺，年初至今（2026年）已获得5份新承诺，为积压订单增加约1.45亿美元 [1][11] - 包括新收购的钻井平台在内，2026年上半年合同覆盖率达80%，下半年覆盖率达48% [1] - 若不包含新收购的5座平台，上半年覆盖率约为85% [15] - 截至当前，2026年整个船队的合同覆盖率为64% [15] - 基于当前客户接洽情况，有信心在未来几个月将合同覆盖率提升至70%以上 [15] - 预计2026年的合同作业天数将略高于2025年水平 [15][24] - 近期获得的合同包括在墨西哥、美国、西非、亚洲（文莱、泰国、越南）等地区的多个延期和新作业 [12][13][14] 资产收购与整合 - 公司从Noble公司完成了对5座优质自升式钻井平台的增值收购，支付了1.74亿美元现金对价，剩余对价通过1.5亿美元的信用证结算 [5][10] - 此次收购的5座平台与现有船队高度互补，适合把握近期机会，整合进度超出预期 [5] - 为支持收购，公司在12月完成了总额1.65亿美元的2030年6月到期债券增发，以及总额8400万美元的股权融资，两项交易均获得投资者超额认购 [10] - 收购预计将立即增加调整后EBITDA，并降低单船债务水平 [20] 运营与安全绩效 - 第四季度技术利用率为98.8%，经济利用率为97.8% [2] - 多座钻井平台实现了显著的安全里程碑，例如Idun和Grid平台分别实现6年和3年无损失工时事故，Gunnlod和Gerd平台实现1年无事故 [3] - Arabia 3平台因获得阿美公司海上部门颁发的2025年最佳安全评分奖 [3] 战略与未来发展 - 公司于12月通过在Euronext Growth上市，迈出了重返奥斯陆证券交易所的第一步，并计划在2026年全面升级至奥斯陆证券交易所主板 [11] - 公司认为其29座钻井平台的船队规模具有优势，在全球主要市场均具有规模效应和运营灵活性 [20][35] - 对于未来并购机会持选择性态度，重点寻找能补充现有船队、有助于行业整合的标的，而非单纯为了增长 [34][35] - 2026年的重点是降低风险、确保船队利用率，2027年将更聚焦于经济效益和日费率 [42] 区域市场与具体平台动态 - 在中东，阿美公司和KJO的大型招标正在进行中，预计授标时间在年中左右 [28][29] - 在墨西哥，付款情况已改善，第四季度收到约4600万美元付款，1月再收到2300万美元，季度末应收账款余额估计在9000万至1亿美元之间 [50] - 对于近期收购的闲置平台Sif和Freya，Sif预计在未来几个月内获得合同，Freya可能需要更长时间，可能在2026年或2027年初开始作业 [22][23] - 平台Var和Freya预计将较晚获得工作，可能聚焦于中东地区的发展机会 [57] - 除Var平台外，其他闲置平台重新投入工作预计不需要大量资本支出，Var平台可能需要约5600万美元的重新激活费用 [60]