半导体测试业务表现 - 2025年第四季度半导体测试业务收入达8.83亿美元，占总销售额约81.5%，同比增长45%，环比第三季度增长46% [1] - 2025年系统级芯片测试收入同比增长23%，由网络和VIP计算驱动；内存测试收入在持平的市场中略有增长，得益于在高带宽内存和DRAM最终测试中的份额提升 [2] - 计算业务已成为公司最大收入组成部分，2025年同比增长90%，标志着公司从依赖移动应用转向利用高性能计算中人工智能驱动的需求 [3] 增长驱动因素与前景 - 半导体测试市场的强劲增长由人工智能驱动的计算和内存应用需求增加推动，这些已成为公司业务的重要组成部分 [1] - 公司预计半导体测试市场将强劲增长，特别是计算领域，由于人工智能数据中心的快速建设和边缘人工智能的增长，该领域预计将显著扩张 [4] - 公司预计计算领域将在2026年驱动其大部分收入，人工智能应用预计在2026年第一季度贡献高达70%的收入 [4] 市场竞争格局 - 公司面临来自爱德万测试和科休的激烈竞争，这两家公司都在扩大其在半导体测试市场的份额 [5] - 爱德万测试正通过专注于人工智能相关高性能半导体（如高性能计算设备和数据中心用高性能DRAM）不断增长的需求来扩大其市场版图 [5] - 2025年9月，科休宣布一家美国主要半导体制造商和晶圆代工服务公司选择其Eclipse平台用于下一代处理器的生产测试 [6] 竞争对手技术动态 - 科休的Eclipse系统配备其T-Core主动热控制技术，可提供高达3千瓦耗散功率的精确热管理，并具有快速升温速率，这提高了良率和测试可重复性 [7] - Eclipse平台具有可扩展性，支持各种高性能设备，同时为IDM、晶圆厂和OSAT降低了总体拥有成本 [7] 股价表现与估值 - 在过去六个月中，公司股价飙升184.6%，表现优于Zacks计算机与技术板块9.7%的涨幅和Zacks电子-杂项产品板块34.4%的涨幅 [8] - 公司股票以溢价交易，其未来12个月市销率为11.77倍，高于电子-杂项产品行业8.33倍的平均水平，其价值评分为F [12] - Zacks对2026年每股收益的一致预期为5.91美元，过去30天内上调了16.11%，这暗示着同比增长49.24% [14]