公司业绩概览 - 2025年第四季度调整后每股收益为8.71美元，超出市场预期的7.25美元，较去年同期的6.15美元有所增长 [1] - 第四季度营收为76.1亿美元，超出市场预期3.78%，同比增长11.7% [2] - 2025年全年调整后每股收益为18.80美元，高于去年的14.01美元，全年营收增长11.4%至261.6亿美元 [3] 分业务线表现 - 房地产管理服务业务营收55.6亿美元，同比增长10.4%，增长主要由工作场所管理的强劲表现推动，项目管理部门也因多数地区的广泛贡献而增长 [4] - 租赁咨询业务营收10.1亿美元，同比增长18%，增长由写字楼领域的持续势头推动，美国实现两位数增长，印度和英国也有显著贡献 [5] - 资本市场服务业务营收8.544亿美元，同比增长21%，增长由几乎所有领域的投资销售和债务咨询交易推动，多户住宅和写字楼领域贡献最大 [6] - 软件与技术解决方案业务营收6070万美元，同比增长2.4%，软件业务实现两位数增长，但被技术解决方案业务的下降所部分抵消 [7] - 投资管理业务营收1.331亿美元，同比下降17.1%，主要原因是年度激励费用减少 [7] 财务状况 - 截至2025年12月31日，管理资产规模为864亿美元，低于2024年12月31日的888亿美元，下降主要由于资产处置、赎回以及未动用承诺资本和持有现金的变化 [8] - 2025年第四季度末现金及现金等价物为5.991亿美元，高于2025年第三季度末的4.289亿美元 [9] - 截至2025年12月31日，净杠杆率为0.2，低于2025年9月30日的0.8，公司流动性在第四季度末为39亿美元，高于第三季度末的35.4亿美元 [10][11] 行业动态 - 世邦魏理仕集团2025年第四季度核心每股收益为2.73美元，超出市场预期的2.66美元，同比增长17.7%，除房地产投资部门外，大部分业务部门营收均实现同比增长 [12] - 铁山公司2025年第四季度调整后运营资金每股收益为1.44美元，超出市场预期的1.39美元，同比增长16.1%，所有业务部门表现稳健，但较高的利息支出在一定程度上影响了业绩 [13]