全球ETF行业资金流向 - 全球ETF行业规模达21万亿美元[1] - 当前ETF每周资金流入约80亿美元，高于去年同期的约60亿美元[2][3] - 资金流向显示投资者偏好从MAG7等大型科技股ETF轮动，罗素1000等权重ETF(RSP)和新兴市场全年交易活跃[3] - 资金流出主要集中在1月份热门的白银ETF(SLV)和黄金ETF(GLD)，以及小型股ETF[3] 软件与科技ETF表现 - 2月份热门的软件ETF(IGV)年内回报率下跌22%，表现疲软[4] - 尽管整体科技ETF表现尚可，但软件板块因对人工智能的脆弱性而受到重创[4] - 交易员在软件ETF下跌时逢低买入，但买入机会不多[4] Janus Henderson的CLO ETF产品线 - Janus Henderson推出了新的CLO ETF系列，包括JAAA、JA和JBBB，分别对应不同信用评级[5][11][12] - JAAA ETF（投资AAA级CLO）自推出以来表现突出，回报率达25%且波动性极低，吸引了270亿美元的资金流入，资产管理规模超过270亿美元[8][10][11] - JA ETF（投资A级CLO）旨在提供更高收益，相比AAA级CLO有50-60个基点的额外利差，整个周期利差可达约100个基点，主要吸引能承受更多波动的机构投资者和保险公司[11][12] - JBBB ETF（投资BBB级CLO）面向愿意承担更高风险以换取收益、并可能以此替代银行贷款基金或股票的投资者[12] - CLO ETF的流动性好于市场普遍认知，JAAA和JBBB每日交易量达数十万股，与可能暂停赎回的私募信贷基金不同[14] - Janus Henderson与Guardian Life合作，为JA ETF获得了1亿美元的种子投资，以增强市场信心[16][17] 商品ETF市场动态 - 商品指数在2025年下半年大幅反弹，并在2026年初表现强劲[22] - 资金大量流入金属ETF，同时也惠及了石油和农业等“意外的受益者”[21] - 能源板块（石油）长期以来被低估，但当前地缘政治风险（如霍尔木兹海峡局势）和中国的战略储备行为正推动其获得关注[23][24][26] - 黄金作为货币贬值对冲工具受到关注，比特币在2023-2024年间上涨了450%，但近期其“贬值交易”属性暂居次要地位，市场焦点回归贵金属[28][30] - 白银市场容量小、易被操纵，价格在等待45年后突破50美元/盎司，随后飙升至超过100美元/盎司，其工业用途（如太阳能电池板）成本占比从5%升至近30%，面临被替代的风险[31][32] 新兴市场ETF表现 - Freedom 100新兴市场ETF(FRDM)表现强劲，资产管理规模达27亿美元，五年回报率约100%，远超同期上涨19%的普通新兴市场指数[45][46] - 该ETF通过筛选公民、政治和经济指标，排除了中国、沙特阿拉伯、香港、俄罗斯、阿联酋等市场，增加了对台湾、韩国、波兰等地区的配置[45][46] - 策略成功的原因在于投资了更能实现真实增长、复苏更快、资本使用效率更高且资本外流更少的自由市场[48] - 该策略并非短期交易，而是一个长期的基本面投资因素，在2024年中国市场跑赢时及2020年下半年新冠疫情后曾出现阶段性表现不佳[53][54] ETF行业趋势与新产品 - ETF费用率的“零费率竞赛”已基本结束，自2024年起平均费率因主动型ETF占比上升而略有回升[20] - 行业出现创新产品申请，例如旨在投资美国总统大选等政治预测市场合约的ETF，这些合约以1美元或0美元结算[37][40] - 新产品还包括Genius货币市场ETF(IQMM)，投资于符合《GENIUS法案》的短期政府证券[38] - 行业同时出现产品清盘，例如Defiance关闭了六只涉及杠杆单股加密货币名称和期权收益策略的基金[39] 其他市场要闻 - 对冲基金经理Steve Cohen在2025年以34亿美元收入位居榜首，其公司管理资产达457亿美元，全球员工数量翻倍[33] - Blue Owl Capital在出售14亿美元直接贷款投资后，限制其一只私募信贷基金的赎回，引发了市场对18万亿美元私募信贷市场估值的担忧[34][35] - 沃尔玛发布的全年盈利预测低于分析师平均预期，公司采取保守立场以保持价格竞争力并维持在线配送服务增长势头[35][36] - 设计软件公司Figma第四季度收入增长40%至3.038亿美元，调整后每股收益为0.08美元，缓解了市场对其受AI竞争产品威胁的焦虑[36][37]