文章核心观点 - 全球资本正涌入日本，其核心逻辑并非单纯因日元贬值带来的资产价格便宜，而是因为日本拥有“便宜且优质”的核心资产，且该国正通过政策改革主动创造投资窗口，特别是在2026年前后将迎来货币政策正常化、企业治理改革等关键变化，资本旨在提前布局以获取长期增值空间 [3][5][9] - 日本国内经济表面平淡，实则拥有庞大的海外资产网络（截至2024年底对外净资产突破533万亿日元），其国内保留了大量难以被替代的产业链核心技术、成熟的老龄化产业生态以及核心城市稀缺地产，这些是资本争夺的长期价值标的 [5][16][18][20] - 日本的处境（货币自主权受限、依赖外资盘活经济）为其他国家提供了重要提醒：保持货币稳定、掌握核心技术和产业实力，是抵御全球资本波动、保障国家财富安全与主动权的根本 [22][24] 资本涌入日本的驱动因素 - 资产价格吸引力：日元大幅贬值（2024年对美元贬值近一半）使得以美元计价的日本核心资产（如企业、土地、专利）变得极为便宜，例如一家精密制造企业以美元计价从2018年的100亿降至2024年的50多亿，但资产质量本身并未下降 [5][7] - 主动的政策开放：日本政府主动放宽政策、降低投资门槛，鼓励外资进入以盘活国内因经济增长慢、年轻人口少而缺乏活力的资产与经济 [3] - 关键的改革窗口（2026年前后）： - 货币政策正常化：日本逐步取消负利率及国债收益率控制政策，预计利率将恢复正常，日元汇率趋于稳定甚至回升，这将降低投资风险并促使被低估的资产价值重估 [9][11] - 企业治理改革：东京证券交易所出台规定，要求股价低于账面价值、盈利能力差的公司提出整改计划，迫使保守的企业进行创新、提升利润或寻求并购，为资本创造了在企业改革中布局、获取增值空间的机会 [13][14] 资本重点布局的资产类别 - 产业链核心技术与企业：资本争夺的是隐藏在产业链深处、难以被替代的技术和企业，例如半导体材料领域的关键生产商，这些公司通常非公开上市，资本通过投资收购以获取未来的技术话语权 [16][18] - 老龄化刚需产业：日本在应对老龄化过程中形成了成熟完整的产业体系，包括护理机器人、医疗器械、养老服务与康复训练等，这些产品与服务不仅满足国内需求，未来还具有巨大的出口市场潜力 [18] - 核心城市地产与基础设施：尽管日本总人口减少，但东京、大阪等核心城市人口持续增加，人口密度升高，使得核心地段的稀缺土地及附属基础设施（如写字楼、商场）价值具有长期上升潜力且能提供稳定收益 [20] 日本经济的结构性特点 - 庞大的海外资产：截至2024年底，日本对外净资产已突破533万亿日元，创历史新高，表明其资本大量布局于海外，国内经济表现平淡仅是表面现象 [5] - 企业全球化布局：日本企业早在二三十年前就开始将工厂、技术和利润中心转移至海外，国内仅保留部分核心业务 [5]