文章核心观点 世纪铝业公司2025年第四季度及全年业绩显示，尽管报告净利润因一系列非经常性项目（如设备故障、飓风影响、衍生品合约未实现损失等）而显著下滑，但剔除这些项目后的调整后净利润和调整后EBITDA均实现强劲的同比和环比增长，主要得益于更高的铝价和区域溢价以及运营成本的改善[4][7][8][11][12] 公司流动性状况稳健，并对2026年第一季度调整后EBITDA给出了积极的展望[8][9][13] 此外，公司近期宣布了重要的战略举措，包括与阿联酋环球铝业合作在美国建设新电解铝厂，以及重启Mt Holly工厂的闲置产能[8] 第四季度财务表现 - 发货量与净销售额：第四季度原铝发货量为140,257吨，环比下降14%，主要原因是冰岛工厂因设备故障停产[4][6] 净销售额为6.337亿美元，环比微增，主要得益于更高的铝价和区域溢价[4][6] - 报告净利润与调整后净利润：第四季度归属于世纪铝业股东的报告净利润为180万美元，环比下降1,310万美元，主要受冰岛设备故障和飓风梅丽莎灾后恢复成本影响[4][7] 然而，调整后净利润为1.282亿美元，环比大幅改善7,030万美元[4][7] - 调整后EBITDA：第四季度调整后EBITDA为1.706亿美元，环比改善6,950万美元，主要受有利的LME和区域溢价实现、运营成本改善以及Mt Holly工厂产量增加推动[4][8][9] - 非经常性项目影响：第四季度业绩受到1.264亿美元净非经常性项目的影响，主要包括冰岛设备故障相关费用（税后3,090万美元）、基于股份的薪酬成本3,260万美元、远期衍生品合约未实现损失2,760万美元、Jamalco飓风影响570万美元、Hawesville存货减值990万美元、Mt Holly重启项目成本800万美元以及存货成本与可变现净值调整980万美元[7] 全年财务表现 - 发货量与净销售额：2025年全年原铝发货量为647,112吨，同比下降5%[4][10] 全年净销售额为25.279亿美元，同比增加3.076亿美元，主要原因是实现的铝价更高[4][10] - 报告净利润与调整后净利润：2025年全年归属于世纪铝业股东的报告净利润为4,180万美元，较2024年全年下降2.95亿美元[4][11] 调整后净利润为2.538亿美元，较2024年全年改善1.524亿美元[4][11] - 调整后EBITDA：2025年全年调整后EBITDA为4.251亿美元，较上年同期改善1.809亿美元，主要受更高的实现铝价和区域溢价推动[4][12] - 非经常性项目影响：2025年全年业绩受到2.138亿美元非经常性项目的影响，主要包括远期衍生品合约净损失6,280万美元（部分被基于股份的薪酬成本4,700万美元抵消）、冰岛设备故障相关费用（税后3,730万美元）、Jamalco飓风影响570万美元、Hawesville存货减值990万美元、Mt Holly重启项目成本850万美元以及存货成本与可变现净值调整1,050万美元[11] 流动性状况与战略举措 - 流动性状况：截至2025年12月31日，公司流动性状况强劲，总额为4.18亿美元，其中包括1.342亿美元现金及现金等价物以及2.838亿美元的综合借款额度[8][9] - 战略扩张与重启：2026年1月，公司宣布与阿联酋环球铝业达成联合开发协议，将在俄克拉荷马州建设一座新电解铝厂，这将是美国自1980年以来首座新的原铝冶炼厂[8] 2026年2月，公司宣布出售并重新开发先前已减产的Hawesville冶炼厂[8] 公司还宣布将在2026年第二季度末前重启Mt Holly工厂超过50,000吨的闲置产能[8] 2026年第一季度展望 - 业绩指引：公司预计2026年第一季度归属于世纪铝业股东的调整后EBITDA将在2.15亿至2.35亿美元之间，这一预期基于金属价格和区域溢价的改善，但部分被冬季风暴费恩导致的美国临时性能源成本上升所抵消[13]