核心观点 - Texas Roadhouse在2025财年第四季度及全年实现了总收入的增长，但盈利能力因成本通胀和上一年额外一周的有利基数而承压，公司通过积极的资本配置（包括特许经营店收购、股票回购和分红）和强劲的可比销售额增长来应对挑战，并对2026财年保持乐观预期 [1][2][4][5][7] 财务业绩总结 - 第四季度：总收入为14.8亿美元，同比增长3.1%；营业利润为9670万美元，同比下降30.2%；净利润为8460万美元，同比下降26.9%；摊薄后每股收益为1.28美元，同比下降26.1% [2] - 2025财年全年：总收入为58.8亿美元，同比增长9.4%；营业利润为4.747亿美元，同比下降8.1%；净利润为4.056亿美元，同比下降6.5%；摊薄后每股收益为6.10美元，同比下降5.8% [2] - 可比销售额：第四季度公司餐厅可比销售额增长4.9%，全年增长4.2% [3][4] - 利润率：第四季度餐厅利润率（占餐厅及其他销售额的百分比）下降309个基点至13.9%，主要受商品通胀（9.5%）和工资及其他劳动力成本通胀（2.9%）影响；全年餐厅利润率下降165个基点至15.5%，主要受商品通胀（6.1%）和工资及其他劳动力成本通胀（3.7%）影响 [4][9] 运营与销售表现 - 单店销售：第四季度公司餐厅平均周销售额为160,021美元（其中外卖22,099美元），上年同期为153,867美元（外卖20,067美元）；全年平均周销售额为161,918美元（外卖21,973美元），上年同期为155,285美元（外卖19,940美元）[4][9] - 餐厅扩张：第四季度新开9家公司餐厅和1家特许经营餐厅；全年新开28家公司餐厅和4家特许经营餐厅 [4][9] 1. 截至2025年底，系统内餐厅总数达816家，其中公司餐厅714家（包括648家Texas Roadhouse，56家Bubba's 33，10家Jaggers），特许经营餐厅102家 [28] 资本配置与股东回报 - 第四季度资本配置：资本支出8920万美元，特许经营权收购1330万美元，派发股息4490万美元，回购普通股5000万美元 [4] - 全年资本配置：资本支出3.88亿美元，特许经营权收购1.075亿美元，派发股息1.803亿美元，回购普通股1.5亿美元 [9] - 股息：董事会于2026年2月18日批准季度现金股息为每股0.75美元，将于2026年3月31日派发 [7] 战略举措与近期动态 - 特许经营收购：在2026财年首日，公司完成了对5家国内特许经营餐厅的收购，总收购价格约为7200万美元 [6] - CEO评论：管理层肯定了运营团队在推动客流增长方面的贡献，并强调了通过创纪录的特许经营收购和新店开发来扩大公司直营店版图的战略，公司拥有三个增长品牌和超过10万名员工的“Roadie Nation”团队 [5] 2026财年展望 - 年初至今表现：2026财年第一季度前七周，公司餐厅可比销售额同比增长8.2% [7] - 计划提价：公司计划在2026年4月初实施约1.9%的菜单价格上涨 [7] - 管理层预期：可比餐厅销售额正增长（受益于菜单定价措施）；门店周数增长5%至6%（包括特许经营收购的贡献）；商品通胀约7%；工资及其他劳动力成本通胀3%至4%；总资本支出约4亿美元 [7][10] - 税率预期：有效所得税税率预计在14%至15%之间 [7]