核心财务表现 - 第四季度营收15亿美元 同比增长4.8% 全年营收60.3亿美元 同比增长2.4% [1] - 第四季度净利润8660万美元 同比增长3.1% 全年净利润3.91亿美元 同比下降2.8% [1] - 2025年调整后自由现金流达到创纪录的5.093亿美元 公司达到或超过了先前公布的财务指引目标 [1] - 2026年业绩指引：预计调整后息税折旧摊销前利润在12亿至12.6亿美元之间 调整后净利润在4.1亿至4.61亿美元之间 [1][2] 环境服务板块 - 第四季度环境服务板块收入环比增长6% 现场服务收入增长13% 主要受3000万美元的应急响应活动驱动 [1] - 2025年处理了约2.2万起应急响应事件 同比增长约5% [1] - 第四季度末工业客户业务量小幅上升 可能标志着该领域在数个季度的疲软后迎来转折 [1] Safety-Kleen可持续发展解决方案板块 - 得益于收费换油定价策略 油品再精炼业务持续好转 第四季度及全年收入仍在下滑 但第四季度调整后息税折旧摊销前利润同比改善 [1] - 利润改善归因于对再精炼价差的积极管理 第四季度收费率比第三季度高出近50% [1] - 公司计划投资5000万美元升级其真空卡车车队 以把握Safety-Kleen分支业务的增长机会 [1] 焚烧与设施运营 - 2025年焚烧炉利用率（不包括Kimball设施）为87% Kimball焚烧炉正在逐步提升产能 [1] - Kimball设施预计今年将处理更高数量和更复杂的废物流 为环境服务业务增加收入 [1] - 公司继续推行焚烧服务定价 使其涨幅领先于通胀 [1] 并购活动 - 公司以1.3亿美元收购了Depot Connect International的部分业务 [1] - 收购包括位于俄亥俄州、路易斯安那州和德克萨斯州的五个地点 可提供废物处理、储罐清洁、铁路罐车清洁服务 其中两个地点还提供废水处理和固化服务 [1] - 公司计划继续寻求并购机会 尽管2025年成效有限 但认为市场存在大量机会 [1] PFAS与增长驱动 - 2025年12月 公司签署了一份为期三年、价值1.1亿美元的合同 为夏威夷珍珠港-希卡姆联合基地提供水过滤服务 [1] - 该合同是现有合作的扩展 预计每年将增加1500万至3000万美元的收益 [1] - 公司预计其PFAS相关业务在2026年将增长20% 国防授权法案等联邦法规的出台是顺风因素 [1] - 公司预计产业回流、PFAS机遇以及不断增长的修复工作管道将推动2026年利润增长 [1] 风险与挑战 - 公司预计2026年基础油价格将持续下跌 这将继续构成不利因素 [2]