美联储理事斯蒂芬·米兰政策立场转变 - 核心观点：美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）收回了其此前关于美联储今年应大幅降息的主张，转而采取更为温和的降息立场，主要原因是美国经济数据表现强于预期 [1][3] - 立场转变的具体内容：米兰不再坚持其在2023年12月“点阵图”中预测的年底前利率降至2.25%以下的立场，转而倾向于其在2023年9月时较为温和的立场，即到2026年底将利率降至2.75%以下 [1][3] - 最新降息预期：基于当前3.5%至3.75%的利率水平，米兰的最新立场意味着预计今年累计降息1个百分点（即100个基点） [1][4] - 转变原因：劳动力市场表现比其过去几个月的预期更为稳健，同时商品通胀出现了进一步走强的迹象，这两方面因素结合导致其立场转变 [1][3] 美联储内部政策立场对比 - 鸽派官员立场：尽管立场转向温和，米兰仍是美联储内部最偏鸽派的官员之一 [1][4] - 主流官员立场：多数美联储官员的中位预测预计今年仅降息25个基点，这与米兰的预期形成鲜明对比 [1][4] 斯蒂芬·米兰的背景与人事动态 - 与白宫关系：米兰此前曾在白宫担任经济顾问委员会主席，是特朗普的亲信，其最新立场显示出与白宫经济政策立场之间的距离有所拉大 [2][5] - 过往观点：他曾警告若不进行较大幅度降息可能会损害美国经济，并曾淡化对商品通胀的担忧，认为关税导致的价格上涨不太可能演变为长期趋势 [2][5] - 任命过程：2023年9月，特朗普任命米兰进入美联储，当时他只是从经济顾问委员会请假而非正式辞职，引发了对其决策独立性的担忧 [2][5] - 近期变动：本月早些时候，米兰已辞去白宫职务，以兑现其对参议院民主党人的承诺 [2][5] - 未来人事预期：预计特朗普将任命凯文·沃什（Kevin Warsh）进入美联储理事会以取代米兰，同时如果鲍威尔遵循惯例，在其主席任期于5月结束后辞去理事职务，理事会可能在今年晚些时候出现另一个空缺 [2][5] 市场预期与投票记录 - 市场普遍预期：市场普遍预计美联储将在3月的下一次会议上维持利率不变，延续上月决定的暂停立场 [3][6] - 个人投票记录：米兰在他参与的四次美联储政策会议上均投票支持更低利率，但在最新采访中未说明将在3月会议上如何投票 [3][6]