核心观点 - 思科公司最新季度财报基本面强劲，营收创纪录且实现两位数增长，人工智能需求激增，但股价因毛利率下滑而下跌[1] - 美国银行分析认为市场反应过度，公司业绩优于市场认可度，且其业绩指引偏保守，这为股价上行创造了空间，目标价暗示潜在涨幅显著[2][3] 财务表现 - 公司第二财季营收达到153亿美元，同比增长10%[7] - 非美国通用会计准则每股收益为1.04美元[7] - 网络业务营收为82.9亿美元，同比增长21%[7] - 剩余履约义务为434亿美元，同比增长5%[7] 毛利率与市场反应 - 公司整体毛利率为67.5%，同比下降1.2个百分点[5] - 尽管业绩强劲，但调整后毛利率数据公布后，股价在盘后交易中下跌约7%[5] 业绩指引分析 - 公司对第三财季的营收指引约为同比增长9.5%，高于市场预期的约7.3%[9] - 然而，隐含的第四财季指引仅显示环比增长约1.4%，低于正常的季节性增长[10] - 美国银行认为，在需求上升周期中，保守的业绩指引往往隐藏着上行潜力[8]