K型经济的概念与特征 - 根据美国银行报告 K型经济指经济在衰退后以不平等方式复苏 高收入员工和行业因资产价格上涨而繁荣 低收入员工和行业则受通胀、债务和增长疲弱困扰 [1] - 美国银行指出 相对于工资 更高的利润是K型经济的另一个驱动因素 因为高收入消费者往往更多暴露于资产收益 [5] 消费者与公司业绩分化 - 通用磨坊股价下跌7% 因公司下调展望 归咎于消费者情绪疲弱、不确定性增加和显著波动 [2] - 通用磨坊原预计今年有机净销售额增长可达1% 现预计2026年将下降1.5%至2% [2] - 公司表示持续通胀、SNAP福利减少和地缘政治因素导致消费者压力显著 尤其对中低收入群体 [3] - 尽管通用磨坊看到低收入消费者压力迹象 但美国银行分析师认为企业利润将在2026年上升 [3] 生产率、利润与劳动收入的分化 - 自新冠疫情以来 国民账户数据显示生产率持续增长 这直接反映在企业利润上升中 [4] - 企业利润上升的同时 劳动收入占美国GDP的份额稳步下降 形成了K型分化 [5] - 美国银行指出 衡量劳动生产率持续改善 主要集中在服务业而非制造业 但实际劳动收入并未同步增长 [6] - 生产率提升转化为更高的企业利润 这意味着GDP中企业利润份额相对于劳动收入份额增加 [6] 劳动力市场状况 - 美国1月裁员数量较去年增加一倍以上 达到2009年以来最高月度总数 [6]