港股市场节后首日表现 - 港股在马年首个交易日未能迎来开门红，恒生指数收盘下跌1.10%，恒生科技指数下跌2.91% [1] - 尽管大盘走弱，但受春节假期催化事件影响，AI、机器人等科技主题板块逆势暴涨 [1] 地缘政治与全球资产波动 - 美军向中东大幅增兵，市场担忧美伊冲突升级，推动国际油价、金价上涨，WTI原油与ICE布油盘中涨幅均超过2%，纽约金主连价格突破5000美元/盎司，纽约银主连价格突破77美元/盎司 [4] - 受地缘局势影响，港股油气与航运板块开盘迅速拉升，油气生产商板块指数上涨2.39%，航运及港口板块指数上涨2.20% [4][6] - 伊朗海军部署至霍尔木兹海峡并短暂关闭该水道，全球约五分之一的石油供应需经此处 [7] - 俄乌战局加剧，俄军对乌克兰军工及能源基础设施发动大规模打击 [7] 国内春节消费市场强劲 - 春节期间消费势头强劲，美团数据显示截至2月14日年夜饭预订订单同比增长105% [7] - 飞猪数据显示假期前三天酒店间夜量同比增长超80%，门票张数同比增长54% [7] - 预计春节假期国内旅游出游达5.2亿人次，同比增长约3.8%，旅游收入预计突破7000亿元，人均消费约1397元，较2023年增长14.6% [7] - 长线游订单占比从2025年的38%大幅提升至55%，显示旅游消费向高品质、长线化发展 [8] - 2026年春节档电影总票房（含预售）已突破30亿元，截至2月19日21时达30.82亿元 [9] AI与机器人板块成为市场焦点 - 港股AI、机器人、智驾板块在节后首个交易日表现强势，大模型公司智谱盘中涨幅一度超40%，MiniMax最高涨幅接近15% [12] - 机器人概念股普遍大涨，例如越雷股价上涨21.40%，首程控股上涨11.90%，速腾聚创上涨9.24% [13] - 谷歌DeepMind发布Gemini 3.1 Pro，其推理能力比上一代高出两倍有余 [14] - 存储芯片供应短缺，三星新一代HBM4芯片供货价据报已上涨至700美元，带动存储板块景气度提升 [14] - 特斯拉无人驾驶电动车Cybercab第一台量产车型已下线，长期目标产量将远超特斯拉所有其他车型总和 [14] 春晚成为科技企业重要展示窗口 - 春晚成为AI与机器人技术的“大型路演”，字节、阿里、腾讯等巨头通过“抢红包”活动为自家AI应用宣传 [16] - 松延动力、银河通用、宇树科技、魔法原子四家人形机器人企业在春晚表演，展示了运动控制、力控、多机协同等技术的突破 [16][18] - 仿生机器人挑战“恐怖谷效应”，仿生“蔡明”机器人搭载32个电机、高分子面部材料及多模态大模型，展现近乎真人的自然感 [18] - 表演展示了机器人在盘核桃、叠衣服等商用场景的可拓展性，对机器人手部作业水平提出高要求 [19] - 借由春晚曝光，人形机器人公司希望展示技术成熟度与商业化潜力，以抢占用户和资本心智，相关产业链关注度和估值有望提升 [21] 人形机器人行业展望与挑战 - 摩根士丹利上调2026年中国人形机器人销量预测，预计销量增长133%至2.8万台，较之前预测翻一番 [26] - 行业认为2026年是机器人走向更多真实应用场景的关键一年，真实场景数据和商业化能力将成为企业分水岭 [22] - 尽管Optimus、Figure、小鹏等已有量产计划，但量产难点仍聚焦于成本和硬件工程化难题，产能爬坡需保持谨慎 [22] - 中国在机器人产业链上游关键环节（如金属与化学品、电池、电机、减速器、丝杠轴承）占据主导地位 [26] - 投资机构a16z提出“AI的下一站是机器人，而押注这个未来的，是中国” [26] - 行业应聚焦“产业链关键环节、技术升级主线、场景落地生态”三大核心方向，把握产业基本面驱动的长期机会 [26]