公司背景与独立运营 - Costamare Bulkers Holdings Limited 于2025年5月6日通过从母公司Costamare Inc.分拆，成为在纽交所独立上市的公开交易公司 [2] - 公司在2025年1月1日至3月下旬仅有名义运营，随后于2025年3月下旬从母公司接收了从事干散货业务的实体，其业绩自该日起并入公司报表 [3] - 2025年5月6日，公司从Costamare及少数股东处收购了干散货运营平台Costamare Bulkers Inc.，其业绩自收购日起并入 [3] 2025年第四季度及全年财务摘要 - 2025年第四季度调整后净亏损为170万美元，每股亏损0.07美元 [7] - 2025年全年调整后净亏损为1216.6万美元，每股亏损0.74美元 [21] - 2025年第四季度总航次收入为2.18483亿美元，其中航次收入1.71478亿美元，关联方航次收入4700.5万美元 [21] - 2025年全年总航次收入为5.97223亿美元，其中航次收入4.37457亿美元，关联方航次收入1.59766亿美元 [21] - 2025年第四季度净亏损为1819.2万美元，全年净亏损为3735.2万美元 [21] 盈利能力、流动性及债务状况 - 截至2025年第四季度末，公司债务为1.556亿美元，现金为2.263亿美元，净债务为负7070万美元 [4] - 现金包括2.155亿美元的现金及现金等价物（含受限现金）以及1080万美元主要用于远期运费协议和燃油互换的保证金存款 [5] - 截至2025年12月31日，总流动性为3.11亿美元，包括现金及一笔狩猎许可证融资项下8470万美元的未提取可用资金 [5][54] 运营平台与嘉吉合作 - 公司与嘉吉国际于2025年9月29日达成战略合作协议，并已完成其大部分交易账簿的转移，包括租入船舶、货物运输承诺和衍生品头寸 [8] - 当前运营平台专注于卡姆萨尔型船，包括20艘第三方拥有的干散货船，其中：6艘海岬型船为定期租入，5艘预计在2026年内归还；12艘卡姆萨尔型船为定期或航次期租租入；2艘新造卡姆萨尔型船将在交付时以带购买选择权的期租方式租入，预计分别于2026年第二季度和2027年第二季度至2028年第一季度交付 [8] - 根据合作协议，另有一艘租入船舶预计将在2026年第二或第三季度完成转让 [12] 船队更新与买卖活动 - 公司已同意出售2011年建造、180,643载重吨的海岬型船“Miracle”，预计交易在2026年第一至第二季度完成，预计资本利得约700万美元，自2024年2月收购以来累计盈利470万美元 [18] - 公司已出售2008年建造、56,557载重吨的超灵便型船“Clara”，资本利得约70万美元，自2021年8月收购以来累计盈利320万美元 [18] - 公司已同意收购2018年建造、60,297载重吨的干散货船“Koushun”，预计在2026年第一至第二季度完成 [10] 自有船队构成 - 截至2026年2月19日，公司拥有31艘干散货船，总运力约284.6万载重吨，平均船龄约13年，平均尺寸约9.18万载重吨 [16][59] - 船队构成包括：7艘海岬型船（全部为定期租出）、7艘卡姆萨尔型船（其中6艘为定期租出）、9艘超极限型船（其中7艘为定期租出）、8艘超灵便型船（其中7艘为定期租出） [19] - 大多数定期租约采用与指数挂钩的租船协议，船东有权根据现行远期运费协议曲线转换为固定费率 [19] 市场状况与展望 - 受强劲出口和情绪改善支撑的有利供需基本面推动海岬型船指数走高 [20] - 中美紧张局势的缓和，加上海岬型船市场强劲带来的情绪改善，支撑了巴拿马型船指数 [20] - 对煤炭和小宗商品的强劲需求，以及来自大型船舶的情绪改善，使超灵便型船指数保持健康 [21] 运营与财务数据详情 - 2025年第四季度，自有船队平均船舶数量为31.1艘，平均租入第三方干散货船39.3艘 [32] - 2025年第四季度，自有干散货船队可用天数为2,802天，利用率为97.5% [30] - 2025年第四季度，船舶运营费用为1880万美元，日均运营费用为6,584美元 [40] - 2025年第四季度，经营活动产生的现金流量净额为2640万美元，投资活动产生的现金流量净额为860万美元，筹资活动使用的现金流量净额为390万美元 [49]