外卖大战 - 2025年外卖大战由京东于2月打响，其推出外卖业务并采取“全面免佣+为全职骑手缴五险一金+刘强东亲自送外卖”的组合拳，挑战美团与阿里的垄断格局 [5] - 美团与阿里迅速跟进补贴竞赛，美团推“0元购”，淘宝喊“1天5顿我全包”，演变为互联网三巨头的烧钱大战 [5] - 大战短期提振了平台数据：京东季度活跃用户和购物频次涨超40%，活跃用户在去年10月突破7亿；美团日单量首破1亿；阿里日单量冲上1.2亿，成流量端最大赢家 [6] - 公开信息显示，仅2025年第二季度，三家在外卖大战中就烧掉至少300亿元，相当于去年一整年的行业总利润 [6] - 阿里千问APP以“1分钱喝奶茶”互动活动终结外卖大战，该活动上线9小时问鼎苹果APP下载榜，其“帮我买”互动超3000万次 [5] 预制菜危机 - 2025年9月，由罗永浩吐槽西贝引发的舆论风波演变为全行业信任危机，核心矛盾是餐饮工业化转型与消费者知情权、行业标准间的裂痕 [10] - 危机根源在于官方定义与公众认知错位：根据2024年六部门通知，连锁企业中央厨房配送的半成品在门店完成烹饪即不属预制菜，但消费者认为保质期长达24个月的冷冻半成品与预制菜无本质区别 [10] - 西贝为此付出沉重代价，官宣将关闭102家门店 [12] - 2025年上半年，除圣农发展、春雪食品等因白羽鸡行业景气业绩提升外，国联水产、惠发食品、安井食品、味知香等企业均陷入严重亏损或净利大幅下滑 [12] - 经济学家宋清辉预测，当前6.8万家预制菜企业中，5年后仅约5000家存活 [12] - 行业宏观趋势仍向上，库润数据显示2024年预制菜市场规模5466亿元，2026年有望破万亿，企业数量年增超2倍 [12] - 危机倒逼行业规范，2025年2月6日国家卫生健康委发布《食品安全国家标准 预制菜》（征求意见稿），明确鼓励餐饮服务提供者自主明示菜品加工制作方式 [12] 硬折扣之战 - 2026年初折扣零售赛道持续扩张：京东折扣超市落户安徽宿州，将开出全国第10店；盒马超盒算NB在东莞、深圳连开3店；奥乐齐南京首批4店齐开；美团“快乐猴”启动新一轮扩张 [16] - 2025年行业呈现“硬折扣猛冲、软折扣后退”的分化：硬折扣通过高比例自有品牌和压缩供应链实现可持续低价；软折扣依赖采购外部品牌尾货或临期商品 [17] - 硬折扣赛道爆发式扩张：京东折扣超市采取5000平方米“大店模式”，截至2025年底开9家店，计划未来半年在华北、华东再开30-50家；盒马将核心资源投向“超盒算NB”，2025年新拓门店超200家，总规模突破400家，并首次进军华南；美团“快乐猴”已开8家店，远期目标达1000家 [17] - 其他硬折扣玩家：奥乐齐稳步推进“出沪入苏”，在华门店达95家；湖南乐尔乐门店突破9000家，通过极致运营效率实现低价 [18] - 软折扣业态持续收缩：嗨特购门店从近500家萎缩至约300家，加盟业务停摆、拖欠货款；好特卖2025年末实际运营门店954家，较2024年不增反降 [18] - 自有品牌是硬折扣核心护城河：奥乐齐占比高达90%，盒马NB、物美等维持在60%左右 [18] 奶皮子 - 奶皮子从2024年末火至2025年全年：北京紫光园2024年推出的改良版奶皮子酸奶在国庆期间创下日销12万杯的销量；2025年1月，味多美推出奶皮子酸奶，春节档热销200万杯 [21] - 奶皮子产品形态不断拓展，从酸奶延伸至冰淇淋、蛋糕甜品、月饼、咖啡奶茶等品类，2025年底的“奶皮子糖葫芦”将市场热度推到顶峰 [21] - 2025年10月17日至11月15日，奶皮子在抖音平台接连产出32个热点，相关视频播放量高达11亿次 [21] - 奶皮子从具体“产品”抽象为通用“风味元素”，其独特香醇口感成为各类产品的风味插件，头部品牌、渠道、平台联手推动出圈，倒逼产业扩容与标准化 [22] - 产业重塑进行中：奶皮子核心原料阵地鄂尔多斯乌审旗嘎鲁图镇扩建加工厂，并在2024年制作出世界上最大的奶皮子创造吉尼斯纪录，打响“奶皮小镇”名号 [22] 药食同源 - 2025年中国药食同源市场规模已突破3700亿元，全产业链估值超过2万亿元 [25] - 原料持续扩展：2025年卫健委更新目录，药食同源名单增至106种，地黄、麦冬等被纳入食品范畴，水飞蓟、林蛙等也有望进入名录 [26] - 产品形态升级：在提取、干燥、杀菌等技术提升下，产品创新实现突破，例如根莱生技将“掰掰乐卡片饮”应用于传统膏滋，江中将健胃消食功能融入火锅底料 [27] - 主流零售渠道将药食同源作为战略级品类布局：盒马携手老字号推出四季养生水矩阵；永辉引入定制款产品并在调改门店构建健康矩阵；山姆、胖东来等也纷纷发力 [29] - 消费场景向日常化、年轻化渗透：Z世代占药食同源消费人群84%，62%的消费者在选购功能食品时优先关注“药食同源”成分 [29] 国际巨头“卖身潮” - 2025年，星巴克、汉堡王相继宣布将中国区业务注入与中方资本设立的合资公司并由中方控股；哈根达斯、Costa Coffee在华业务释放出售意向；迪卡侬被传已进入交易环节 [31] - 外牌失宠症结在于其“全球标准体系”在中国高速迭代、极致内卷的环境中不合时宜，导致新品开发脱节、营销节奏慢、供应链低效推高成本 [32] - 星巴克在华市场份额从2019年峰值的42%降至2024年的14%；过去一年，瑞幸、库迪门店净增均超1000家，星巴克仅净增244家，门店数从年初第三掉到年末第五 [32] - 先行“本土化”者取得成果：百胜中国2016年单飞后，2025年营收达118亿美元，净利润9.29亿美元，较“卖身”时已近翻倍；达美乐2023年登陆港交所，2025年上半年在非一线城市净增184家门店，销售额达15亿元，同比增长近50%；麦当劳经过7年本土化运营，在华门店达5500家，较2017年翻倍，业绩领跑全球市场 [33] 中产消费祛魅 - 2025年，被称为“中产”的消费群体在消费过程中反复“破防”，例如对国际学校涨价、高价酸奶打折、网红食品成分不实、西贝预制菜等事件反应激烈 [38] - 山姆会员店因引入好丽友、卫龙、溜溜梅、海飞丝等国民平价品牌而引发部分中产消费者投诉，甚至要求撤换中国区高管 [38] - 山姆的定位是面向普通家庭的量贩仓储式商超，为向下沉市场扩张并构建规模优势，必然引入平价商品，且已对通货进行渠道定制，改良配方或调整规格 [38] - 观点认为，“中产”是经济上行期被建构出来的意识形态，其习惯以价格为价值标尺，2025年其消费标签转向199元的小众冲锋衣、499元的自营羽绒服等 [39] 减肥成为国家战略 - 2025年，“体重管理年”成为主题，国家版减肥指南出台，“国家喊你减肥了”话题发酵 [43] - 催生出横跨食饮、硬件、美护三大领域的结构性机会，市场诉求呈现“既要好吃好喝，又要不胖反瘦”的特征 [44] - 食饮赛道低卡与功效成主流：魔芋、蒟蒻等低卡原料被大规模应用；全谷物等低GI品类擦边减重赛道；药食同源食材以“祛湿”“刮油”之名登上餐桌，为管理期饮食付费的意愿撑起50%以上价格增量空间 [44] - 超级食物增长迅猛：去年天猫618期间，超级食物产品同比增长246%，其中巴西莓粉增60%，羽衣甘蓝粉增110%，姜黄粉增19%，奇亚籽增120%，亚麻籽增43% [44] - “迈开腿”板块热度高：2025年6月以来，美团平台“健身月卡、次卡”搜索量同比增31.6%，“24小时自助健身房次卡”搜索量同比增96.9%；室内蹦床、壁球搜索量分别达96.4%和188% [45] - 线上健身App和智能可穿戴设备热度攀升，推动智能硬件从“工具”向“玩伴”进化 [45] - 2025年中国体重管理市场规模达3260亿元，2020至2024年复合增长率15.8%，功能性食品在体重管理市场中的品类占比提升至42% [45] - 二级市场大健康板块受提振，岁末年初医药商业、生物疫苗、减肥药等保持涨势，个别企业创下14个交易日12涨停、累计飙升逾265%的战绩 [46] 港交所上市潮 - 2025年香港交易所IPO活跃，截至12月25日，年内已有111家企业登陆港股，募资总额达2505.61亿元，两项数据较2024年均大幅增长，远超德勤、安永预测的约80家及1300-1500亿港元 [49] - 港股重新夺回全球新股市场募资额榜首宝座 [49] - 消费板块是主角之一：截至11月末，零售与消费行业IPO数量超23宗，位居各行业之首，蜜雪集团、沪上阿姨、八马茶业等明星企业接连登场 [50] - 新茶饮赛道活跃：2025年古茗、蜜雪集团、沪上阿姨三家新茶饮品牌登陆港股 [50] - 细分领域“第一股”频现：八马茶业成“高端中国茶业第一股”，绿茶集团成“中式融合菜第一股”，滴普科技成“AI应用第一股” [51] - 大型龙头企业成市场“压舱石”：蜜雪冰城3月初挂牌被视为消费板块复苏信号；宁德时代5月下旬登陆港股，以410.06亿港元募资额成为年内港股“募资王”及2025年全球最大IPO项目 [51] - 2025年掀起“A+H”双重上市热潮，全年新增19家A+H上市公司创近年新高，包括宁德时代、海天味业等A股行业龙头 [52] - 2026开年趋势延续，当前超过400家公司处于港股IPO申请处理中或通过聆讯状态 [52]