核心观点 - 星巴克印度合资公司塔塔星巴克在亏损扩大的情况下，仍将市场扩张置于盈利之上，持续投资以扩大在印度的影响力 [1] - 公司通过加速开店、推出本土化新品及健康化产品来应对激烈的本地竞争和消费需求放缓的挑战 [1][2] 财务与运营表现 - 在截至去年3月的财年内，公司亏损几乎翻番，达到15亿卢比（约1650万美元），而营收增长了4.8% [1] - 同店销售增长连续两个季度保持在3%，此前曾出现同比下滑 [2] - 公司新增了12家门店，使其在印度81个城市的门店总数达到504家，是印度门店数量最多的咖啡连锁店 [1][2] - 子公司已实现现金流为正，但未给出实现盈利的时间表 [1] 市场战略与扩张 - 印度市场位列星巴克全球前五，作为焦点市场的地位丝毫未减 [1] - 公司正加倍下注印度市场，以寻找新的增长点，同时应对美国业务精简和中东地区的消费者抵制 [1] - 扩张策略包括继续开设新店并推出如蛋白泡沫咖啡等新品 [1] 产品与本土化 - 借鉴全球经验，通过区域风味实现菜单本土化，例如在印度南部销售马拉巴尔鸡蛋烤肉和基玛馅料变体，在加尔各答销售受Mutton Kosha Mangsho启发的卷饼，在孟买销售Vada Pao风格的包子 [2] - 年轻消费者推动了对冷萃咖啡和包括植物奶在内的清淡饮料的需求 [2] - 公司还推出无糖饮料和高蛋白食品选项以吸引注重健康的客户 [2] 竞争环境 - 公司面临一批灵活的本地新贵的竞争，例如提供基本款咖啡的abCoffee和特色咖啡烘焙商Blue Tokai [1] - 当地竞争激烈且消费需求放缓 [1]