卡特彼勒2025年第四季度及2026年展望 - 2025年第四季度调整后每股收益为5.16美元，同比增长0.4%，结束了连续五个季度的下滑趋势 [1] - 第四季度总成本同比增长约29%，主要受制造成本及关税影响，毛利率从上年同期的36.3%收缩至30.3% [2] - 销售、一般及行政费用同比增长6%，研发费用同比增长8%，调整后营业利润同比微增0.6%至约29.8亿美元，调整后营业利润率为15.6%，低于上年同期的18.3% [3] - 预计2026年营收增长将接近其长期复合年增长率目标5-7%的上限，但预计2026年全年将受到26亿美元与关税相关的影响 [4] - 预计2026年第一季度调整后营业利润率将低于上年同期，全年利润率预计接近年度目标区间的底部 [4] 2026年盈利预测与趋势 - 预计2026年盈利将逐步加速，第一季度增长3%，第二季度增长8.4%，第三季度增长12.8%，第四季度增长21.9%，全年盈利预计同比增长约12.1% [5] - Zacks对卡特彼勒2026年盈利的共识预期为同比增长18.9%，2027年预期为增长21.5% [11] - 过去60天内，对2026年和2027年的盈利预期均有所上调，其中第一季度预期从60天前的4.21美元上调6.65%至4.49美元 [12][15] 同业公司表现对比 - 特雷克斯2025年第四季度每股收益同比增长45.5%至1.12美元，连续第二个季度实现增长，但其2025年全年调整后每股收益同比下降19%至4.93美元 [6] - 小松制作所在截至2025年12月31日的季度中，每股收益同比下降12%至0.68美元，为连续第三个季度下滑 [7] - 过去一年，卡特彼勒股价上涨117.8%，高于行业112.2%的涨幅，同期小松股价上涨58.6%，特雷克斯上涨51.3% [8] 公司估值与市场表现 - 卡特彼勒基于未来12个月预期收益的市盈率为32.59倍，高于行业平均的31.19倍，特雷克斯和小松的市盈率分别为13.80倍和18.18倍 [10] - 卡特彼勒股价表现超越大盘，同期标普500指数上涨14.8%，Zacks工业产品板块上涨26.5% [8]