核心观点 - 国际黄金短期走势呈现震荡格局，但基于地缘政治支撑、货币政策预期及技术分析，中长期看涨前景不变 [1][3][5] 市场表现与短期驱动 - 2月19日，国际黄金震荡收涨，开盘4977.09美元/盎司，最低4959.36美元，最高5022.08美元，最终收于4996.35美元，日振幅62.72美元，收涨19.26美元，涨幅0.39% [1] - 短期金价受到美元指数走强和美国初请失业金等数据好于预期的限制，但美伊紧张局势提供了反弹动力 [1] - 2月20日，金价开盘窄幅波动，美元走强和技术面中轨阻力限制反弹，但下方均线支撑和地缘局势使其偏向震荡或走强 [3] - 日内需关注美国12月核心PCE物价指数年率、第四季度实际GDP年化季率初值及2月密歇根大学消费者信心指数终值等数据，数据结果将影响金价能否突破阻力 [3] 基本面分析 - 地缘政治风险是金价的潜在利好因素，越来越多的迹象表明美国可能对伊朗进行军事打击，此类风险为金价提供了阶段性入场机会 [4][5] - 货币政策方面，近期美国经济数据未实质性改变降息预期，且特朗普政府偏好低利率政策，为中长期降息留下想象空间，支撑年内金价维持牛市行情的观点 [5] 技术分析 - 月线级别显示，金价在1月看空回落后，于2月触及上升趋势支撑后反弹，维持在5月均线上方的新牛市空间内，看涨前景有效，但多头动力减弱，后市可能震荡调整后再攀升 [5] - 日图级别，金价持续震荡，短期上有中轨压力，下有30日均线支撑，方向不明，但鉴于ZZ指标触底、空头信号缩减及下方均线呈看涨排列，趋势性方向仍看涨 [7] 操作参考 - 日内操作上，空单可依托日图中轨线阻力，多单可依托30日均线支撑进行 [8] - 黄金具体点位参考：下方支撑关注4950美元或4900美元附近，上方阻力关注5020美元或5070美元附近 [10] - 白银具体点位参考：下方支撑关注76.70美元或74.90美元，上方阻力关注79.80美元或81.30美元 [10]