核心财务表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为1.76美元，同比增长23.1%，超出市场预期3.5% [1] - 2025年第四季度营收为4.721亿美元，同比增长5%，超出市场预期2% [2] - 2025年全年营收为18.5亿美元，同比增长8%；全年每股收益为6.4美元，同比增长21% [2] - 第四季度公认会计准则每股收益为1.38美元，同比增长51.6% [1] 分业务板块表现 - 公司业务分为三大板块：心脏与血管、心脏节律管理与神经调控、其他市场 [3] - 心脏与血管业务营收2.842亿美元，同比增长11.3%（有机增长4.4%），增长动力来自电生理新产品上量、收购及神经血管领域强劲的客户需求 [5] - 心脏节律管理与神经调控业务营收1.673亿美元，同比下降1.9%（有机增长亦下降1.9%），心脏节律管理业务的增长被神经调控业务的下滑所抵消 [6] - 其他市场业务营收2050万美元，同比下降13.2%（有机增长5.9%），下降主要源于执行2022年宣布的便携医疗业务退出计划 [4][7] 利润率与费用分析 - 第四季度毛利润1.248亿美元，同比增长6.8%；毛利率为26.4%，同比提升50个基点 [8] - 销售、一般及行政费用为5720万美元，同比增长20.5% [10] - 研发与工程费用为1010万美元，同比下降4.8% [10] - 调整后营业利润为8330万美元，同比增长9.6%；调整后营业利润率为17.6%，同比提升70个基点 [10] 财务状况 - 截至2025年第四季度末，现金及现金等价物为1720万美元，较第三季度末的5890万美元大幅减少 [11] - 截至2025年第四季度末，总债务为11.9亿美元，与第三季度末持平 [11] - 截至2025年第四季度末，累计经营活动净现金流为1.961亿美元，低于去年同期的2.052亿美元 [11] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年营收在18.26亿美元至18.76亿美元之间，意味着较2025年实际数据变动在下降1%至增长1%之间 [12] - 公司预计2026年全年调整后每股收益在6.29美元至6.78美元之间，意味着较2025年实际数据变动在下降2%至增长6%之间 [12] - 管理层将2026年销售指引趋于平缓归因于三款较新产品采用速度慢于预期 [9][14] 市场反应与行业比较 - 尽管2025年业绩强劲，但由于市场更关注2026年指引，公司股价在财报发布后下跌约4% [14] - 过去六个月，公司股价下跌22.7%，而同期行业指数下跌4.9%，标普500指数则上涨9.6% [15] - 文章列举了医疗行业内其他评级更高的公司，如直觉外科、Veracyte和GE医疗科技，并提供了其部分业绩和股价表现数据 [17][18][19][20]