黄金市场价格动态 - 2026年2月17日农历正月初一，国际金价跌破5000美元关键心理关口，伦敦现货黄金报4990至4992美元/盎司，较前一日下跌约1% [1][4] - 国内主要黄金现货合约Au9999节前收于1108.5元/克，下跌16.55元，跌幅1.47% [4] - 国内银行投资金条报价在1125至1150元/克区间，较前几日普遍便宜20至30元/克 [6] 黄金饰品与投资金价差 - 2026年2月17日，品牌金店足金饰品报价为1529至1560元/克，而正规渠道黄金回收价约为1045至1065元/克，每克差价接近500元 [3] - 金饰价格包含高昂的工费、品牌溢价、门店租金和利润，导致其“投资价值”在购买后即刻大幅蒸发 [3] - 银行金条价格相对贴近黄金原料价，溢价不高，是更纯粹的投资选择 [6] 金价下跌驱动因素 - 地缘政治局势出现缓和信号，美伊于2月17日在日内瓦开启第二轮核问题间接谈判，导致部分避险资金从黄金市场撤退 [7] - 市场对美联储降息预期混乱并推迟，强劲的非农就业数据（1月新增13万人）及高于目标的CPI数据（1月同比2.4%）使首次降息时点预期从6月推迟至7月或更晚 [9] - 金价自身存在技术性回调需求，从2025年底的4400美元附近涨至2026年1月的5000美元以上，短期涨幅超过13% [10] - 全球最大买家之一的中国央行购金节奏放缓，2026年1月末黄金储备为7419万盎司，仅较2025年12月末增加4万盎司（约1.24吨），远低于2025年月均3到5吨的增持水平 [10] 机构观点与价格预测 - 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至6200美元/盎司，并给出极端上行目标7200美元 [12] - 高盛将2026年12月的黄金目标价从4900美元上调至5400美元/盎司，强调私人部门为对冲不确定性形成的“黏性对冲”需求 [12] - 摩根大通认为金价在2026年可能朝6300美元迈进，德意志银行和法国巴黎银行也给出约6000美元的年底目标 [13] 不同投资目的下的策略建议 - 对于以佩戴、纪念为目的的消费者，建议在正规品牌店购买标明“足金999”或“Au9999”的产品，在预算内挑选款式，无需过度纠结金价波动 [13] - 对于以家庭资产长期保值为目的的投资者，建议采取“不追高，分批买”策略，可将资金分3到5份，在金价回调至1110元/克以下时分批布局，黄金在家庭流动资产中占比建议控制在5%到10% [15] - 对于短线投机者，鉴于春节假期休市导致的跳空风险及交易所上调保证金要求（例如从6%提高至8%），普通投资者参与高杠杆产品风险极大 [15] 市场结构与交易提醒 - 品牌金店金饰报价相比国际金价跌幅显得“抗跌”，因其价格包含高昂固定成本，缓冲了金价本身波动 [6] - 投资者需注意春节国内休市期间国际金价波动将在节后开盘集中体现，可能导致行情大幅跳空，建议等待行情稳定后再操作 [16] - 应认准银行、品牌金店、上海黄金交易所授权平台等正规交易与回收渠道，避免非正规渠道的压价风险 [16] - 后续需关注2026年3月的美联储议息会议及4月的美国新通胀数据等可能引发金价新一轮波动的关键时间点 [16]