行业动态 - 中国在创新药早期研发流程上已超越美国 从临床前研究到人体试验的流程时间比美国短一大截[1] - 全球新药审批中 中国的占比越来越高[1] 机构库存概念 - 机构库存是监测机构大资金是否积极参与交易的量化指标 类似于心率监测仪[2] - 该指标不关注机构买卖的具体数量 只关注其参与交易的活跃程度[2] - 橙色柱状图稳定存在表明机构持续活跃参与 橙色柱消失则表明机构无意参与[2][4] 识别虚假市场信号 - 虚跌：股价呈现下跌形态 如连续跌停补缺口或“两阴夹一阳”的见顶形态 但机构库存持续存在 表明机构并未离场 下跌是资金制造的假象以获取筹码[4] - 空涨：股价呈现上涨形态 如五连阳、抬高底部等见底信号 但机构库存消失 表明上涨缺乏机构资金支持 主要由散户推动 难以持续[6] - 通过对比两只股票案例可清晰识别虚跌与空涨 左边股票下跌时橙色柱持续亮着为虚跌 右边股票反弹时橙色柱消失为空涨[8] 震荡行情中的判断 - 在股价连续震荡、涨跌交替的复杂行情中 机构库存是关键的判断锚点[8] - 案例一：股票前期上涨后突然连续跳空下跌并低开收阴 看似见顶 但震荡期间机构库存持续存在 机构在暗中接货 随后股价出现四连阳[8] - 案例二：股票下跌后出现七连阳并跳空高开 看似启动第二波上涨 但反弹期间机构库存消失 上涨仅为资金制造的假象 买入即被套牢[8] - 图示案例表明 左边股票无论怎样震荡下跌 橙色柱持续亮着 机构仍在活动 右边股票每次反弹时橙色柱都消失 机构并无兴趣[11] 量化数据的应用价值 - 对于普通投资者而言 无需复杂知识 可将机构库存视为股票的“心率”进行核心判断[12] - 橙色柱存在 表明有机构积极参与 此时涨跌可能仅是短期调整 橙色柱消失 表明机构无兴趣 即使上涨也应避免参与[12] - 投资应关注本质 机构库存如同汽车的发动机 发动机运转则短期减速仅为换挡 发动机停转则猛踩油门也是空转[12] - 利用量化数据看透交易本质 可避免受表面涨跌和市场情绪误导 从而建立独立的投资节奏[12]