核心财务表现与资本回报 - 2025年自由现金流为8.29亿欧元，符合公司目标 [1] - 2025年全年股息为每股0.40欧元，较2024年增长14%，符合既定目标 [1] - 2025年下半年执行了4亿欧元的股票回购，并已启动为2026年宣布的新一轮4亿欧元回购计划的上半部分 [1] - 2025年营业资本生成（OCG）增至13亿欧元，超出目标；营业利润同比增长15%至17亿欧元，反映了各业务增长、有利市场影响以及美洲和国际业务经验偏差的改善 [2][6] - 集团偿付能力比率为184% [4][7] - 下半年营业利润同比增长11%至8.58亿欧元，所有业务均有贡献；下半年OCG增长8%，自由现金流为3.88亿欧元 [7] 美国业务进展 - 世界金融集团（WFG）的持牌代理人数量增至近96,000名（2027年目标约110,000名），新寿险销售额增长10%，年金销售额增长6%，指数年金净存款额增长45% [5] - WFG的盈利能力因对领导力、技术和合规的投资而承压 [5][11] - 在退休计划业务中，2025年实现净流入，普通账户稳定价值和个人退休账户也有所增长 [10] - 个人寿险业务新单销售额增长13%，WFG生产力提升是关键驱动因素 [15] 战略举措与审查 - 公司正在推进包括SGUL再保险在内的战略行动，以减少对美国金融资产的敞口 [4] - 拟议的迁址美国计划正在推进中，美国通用会计准则（GAAP）实施“仍处于早期阶段”但按计划进行 [4][19] - 对英国业务的战略审查正在进行中，预计将在夏季前提供最新情况，该审查涉及英国保险业务和平台业务，但不包括资产管理办公室和业务 [4][12] - 公司重申了2025年资本市场日给出的指引，目标是在2026-2027年间，以2025年15亿至17亿欧元的运行率为基础，每年实现约5%的集团营业利润增长 [4][15] 各地区与资产管理业务 - 在英国，职场平台业务在2025年实现净存款流入，但顾问平台业务出现净流出，归因于非目标顾问领域的整合与垂直整合 [12] - 在国际业务中，巴西合资企业的新寿险销售额（尤其是信贷寿险产品）有所增长，西班牙和葡萄牙的新寿险销售额也更高；中国的新寿险销售受到产品重新定价以反映新监管规定和经济环境的负面影响 [13] - 资产管理业务在2025年全球平台和战略合作伙伴方面均实现第三方净存款流入，但规模低于上年；固定收益产品推动了全球平台资金流入，战略合作伙伴存款则由中国合资企业AIFMC驱动 [14] 资本、风险与展望 - 截至2025年底，控股公司现金资本降至13亿欧元，主要归因于股东回报（股息和回购） [7] - 公司继续采取一系列行动，以将27亿欧元的所需资本向2027年目标推进，包括内部管理行动、保单持有人参与以及潜在的第三方行动 [16] - 关于长期护理（LTC）业务，公司根据经济和现金流评估第三方交易，但目前认为自身是该业务块的合适所有者，并通过费率上涨和其他保单持有人选项管理风险敞口 [17] - 在IFRS下的收益波动方面，公司预计会出现经验偏差，并重申其提供的约每半年1亿欧元（±5000万欧元）的营业利润范围，应足以覆盖经验和亏损合同带来的正负偏差 [18]