关税政策与市场反应 - 市场对关税裁决的初步解读为正面 法院以63票赞成的结果推翻了关税 并出人意料地推翻了《美国国际采购协议》的全部三个部分 而非仅一个部分[1][3] - 尽管有多种法律条款可实施关税 但根据第122条 政府可在150天内征收高达15%的关税 而当前仅征收10% 这被视为一个积极信号[4] - 亚马逊是关税裁决的显著受益者 股价上涨约2.5%[8] 市场表现与行业轮动 - 科技板块近期表现并非市场引领者 市场出现波动[5] - 去年表现强劲的多个市场领域在今年得以延续 包括材料、能源、任何硬资产、AI基础设施以及医疗保健[6] - 医疗保健行业表现极为强劲 相关ETF在去年上涨了55%[15] - 投资者可以从多个领域获得巨大盈利增长 包括材料、能源、AI电力、AI连接、AI冷却、医疗保健、化学品、钛和稀土等硬资产[15][16] 大型科技公司与AI投资 - 所谓的“MAG 7”或“LAG 7”成员显示出韧性 包括英伟达、苹果、Alphabet、谷歌、Meta和亚马逊在内的公司股价上涨[7][8] - 英伟达预计单季度数据中心业务收入将达到600亿美元 这相当于其2024年全年的收入水平 是一个巨大的催化剂[10] - 超大规模云服务公司和“MAG 7”公司近7000亿美元的资本支出 是其他许多中小型公司收入的来源 这些支出将在2026年为AI相关领域带来巨大的盈利催化剂[10][11][18] - 英伟达因其增长异常强劲而持续变得“更便宜” 两年前无人预料其去年能实现60%的增长[13] 宏观经济数据解读 - 2025年12月经济仅增长1.4% 远低于共识预期 但部分原因是政府停摆带来了超过1%的负面影响以及出口略低[17][18] - 市场看穿了该数据的暂时性 预计随着进入第一季度 GDP将迅速反弹 超大规模公司的巨额资本支出将流入经济并提振GDP[18]