核心观点 - 尽管Alphabet股价年初至今下跌3% 过去一个月下跌7.5% 但公司基本面强劲 在人工智能领域持续创新 主要业务线增长迅速 管理层对AI前景极度看好 预计股价具备长期上涨潜力 [1][2][4][5][12] 人工智能进展 - 谷歌推出了其核心AI程序的新版本Gemini 3.1 Pro 该系统在处理复杂任务方面有更深层次的进步 [2] - 新的Gemini模型已在公司AI平台上发布 其每月7.4亿用户均可轻松使用 [3] - 管理层将当前AI革命比作工业革命 但认为其速度快10倍 规模大10倍 [6] - AI增长预计将融入谷歌多条产品线 包括Google搜索、YouTube、Google云、Waymo和Isomorphic Labs [7] 财务与业务表现 - 谷歌搜索业务在第四季度增长17% 巩固了其作为公司未来基石的定位 [4] - 谷歌2025年资本支出高达1057亿美元 表明管理层对AI前景持乐观态度 [4] - 谷歌云业务交易速度未见放缓迹象 年末新客户获取速度是第一季度的两倍 现有客户的支出超出其初始承诺30%以上 [10] - 为把握增长势头 谷歌指引2026财年资本支出将跃升至1750亿至1850亿美元 约为前一年投资额的两倍 [10] 市场预期与估值 - 截至2月第三周 公司股价为每股303美元 基于39位分析师的评级 共识目标价为356.21美元 [8] - Canaccord分析师Maria Ripps给出415美元的目标价 意味着未来一年有37%的上涨空间 [9] - Tigress Financial于2月19日同样设定了415.00美元的目标价 预计未来12个月内上涨 对应34.23%的上涨空间 [11] - 分析师认为公司正日益受益于多个持久增长引擎和以AI为中心的投资趋势 这些趋势持续推动强劲的收入、现金流、盈利能力和股东价值创造 [11]