核心观点 - Meta Platforms最新季度业绩远超市场预期，推动股价上涨10%，但近期股价面临压力，且知名对冲基金文艺复兴科技已清仓其全部持股[1][4][5] - 公司正通过巨额资本支出积极投资人工智能基础设施和应用，旨在提升用户体验和广告效果，这被视为其长期增长的关键驱动力[6][9][12] - 尽管面临资本支出增长和估值较高的挑战，分析师普遍看好公司前景，给出“强力买入”评级，平均目标价暗示约34%的上涨潜力[10][20] 财务业绩与市场表现 - 2025年第四季度营收同比增长24%，达到599亿美元，主要得益于平均每广告价格同比增长6%[1] - 同期每股收益同比增长11%，达到8.88美元，超过市场普遍预期的8.21美元[1] - 股价在业绩公布后上涨10%，但自6月中旬以来下跌7%，过去52周累计下跌10%[1][5] - 运营活动产生的净现金流同比增长29%，达到362亿美元，季度末现金储备为359亿美元，远高于22亿美元的短期债务水平[8] 人工智能战略与投资 - 公司组建AI团队并投资143亿美元于Scale AI数据标注公司，以开发“超级智能”[6] - 2026年资本支出预计在1150亿至1350亿美元之间，中值较2025年增长73%，主要用于建设AI基础设施，包括数据中心、云容量和AI芯片[9][12] - 正在全球大规模扩张数据中心，重点项目包括2026年2月在印第安纳州黎巴嫩动工的100亿美元、400万平方英尺的“千兆瓦级”园区，以及预计2027年投入使用的怀俄明州夏延市8亿美元、71.5万平方英尺的数据中心[18][19] - 推荐算法已整合大型语言模型，能更细致地理解内容，提供更个性化的推荐[13] - 增量归因模型将增量转化率提升了24%，推动了2025年第四季度平均每广告价格约6%的同比增长[14] 业务运营与用户指标 - 2025年12月，日均活跃用户数平均达到35.8亿，意味着全球近一半人口使用其平台[7] - 毛利率同比下降700个基点至41%，上年同期为48%[7] - 视频生成工具年化收入达到100亿美元，增长速度是整体营收增速的近三倍[15] - 正在开发智能购物工具，允许用户输入复杂提示来描述所需产品或服务，提供比传统搜索更复杂的购物体验[16] 未来展望与估值 - 公司预计2026年第一季度营收在535亿至565亿美元之间，中值暗示同比增长30%[10] - 股票估值处于高位，其远期市盈率、市销率和市现率分别为21.15倍、8倍和17倍，均远高于行业平均水平[10] - 分析师普遍看好，56位覆盖该股的分析师中，46位给予“强力买入”评级，3位“适度买入”，7位“持有”，平均目标价为864.02美元，较当前水平有约34%的上涨潜力[20] 主要股东动态 - 知名对冲基金文艺复兴科技在近期13F文件中披露，已清仓其持有的全部482,499股Meta股票，估计从中获得约3.543亿美元[4] - 自2013年以来，该基金共进行24次买入和25次卖出Meta股票的交易[3]