事件核心裁决 - 美国最高法院以6票对3票裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税措施缺乏明确法律授权，总统无权在未经国会批准时征收关税 [2] - 裁决维持了下级法院的原判，意味着特朗普政府目前实行的大部分基于IEEPA的关税将被迫中止，包括所谓“芬太尼关税”及去年4月宣布的对等关税 [2] - 特朗普对此裁决表示“可耻”，并称已考虑好备选方案以应对影响 [3] 法律与政策影响 - 最高法院的裁决并未涉及进口商的关税退款资格问题，将退款事宜留给下级法院处理 [14] - 裁决使特朗普针对巴西和印度等国征收的单独IEEPA关税也受到质疑 [17] - 特朗普政府对钢铁、铝和汽车所征收的关税法律依据并非IEEPA，因此不受本次裁决的直接影响 [17] 财政与退款规模 - 宾夕法尼亚大学沃顿预算模型经济学家估计，基于IEEPA征收的特朗普关税金额已超过1750亿美元，随着裁定违法，这笔款项可能需要退还 [4][15] - 若1750亿美元全额退款，退税规模将超过美国运输部和司法部2025财年支出的总和 [15] - 自2025年2月至本周四，基于IEEPA的关税收入总额估计为1790亿美元，日均收入约5亿美元 [16] - 国会预算办公室此前估计，特朗普所有关税在未来十年每年产生约3000亿美元收入，1750亿美元退款将占关税总收入的一半以上 [4] 关税税率变化 - 此次裁决可能使美国政府的平均有效关税税率从13.6%降至6.5%，降幅超过一半 [15] - 沃顿预算模型的估算基于约1.1万个产品进口类别，涉及233个国家 [15] 市场即时反应 - 裁决传出后，美股三大指数涨幅扩大并刷新日高，标普涨约0.7%，道指涨近320点（涨超0.6%），纳指涨近0.9% [5] - 美元指数迅速转跌，跌破97.60刷新日低，日内跌逾0.3% [6] - 基准十年期美债收益率刷新日高，曾升破4.10% [8] - 纽约期银一度涨破82.10美元，日内涨近5.8%，后回吐部分涨幅；纽约期金盘中刷新日高至5084.5美元，涨逾1.7%，后涨幅收窄 [11] 政治反应与后续 - 美国民主党参议员Warren敦促政府向民众退税 [17] - 参议院民主党领袖Chuck Schumer称此裁决是“每个美国消费者的钱包的胜利”，批评特朗普的关税税收使生活更昂贵、经济更不稳定 [17] - 白宫尚未公布具体替代措施细节，政府官员此前表示若关税政策被判违法，将考虑通过其他贸易法律恢复相关关税 [4]