市场行情与价格变动 - 2月17日LME三个月期铜价格下跌231美元或1.8%，收报每吨12,619.5美元，盘中触及2月6日以来最低位12,586美元 [1] - 期铜价格较1月29日创下的纪录高点14,527.5美元已下跌13% [3] - LME其他基本金属普遍下跌：三个月期铝下跌17.5美元或0.57%至3,035.0美元，三个月期锌下跌3.5美元或0.11%至3,286.5美元，三个月期铅下跌11.5美元或0.59%至1,946.5美元，三个月期镍下跌254美元或1.48%至16,861.0美元 [2][4][5] - 仅三个月期锡逆势上涨250美元或0.55%，收报每吨45,931.0美元 [2][6] 库存与供需动态 - LME注册仓库的铜库存增加打压市场，LME系统铜库存达到221,625吨的11个月高位，此前有9,975吨铜被交付至LME在美国、韩国和中国台湾的注册仓库 [4] - 三大交易所（LME、上海期货交易所和美国Comex交易所）的铜库存总和逾20年来首次突破100万吨 [4] - LME现货铜较三个月期合约的贴水扩大至每吨114美元，为一年来最高水平，表明近期供应充足，这与1月20日102美元的升水形成鲜明逆转 [4] - LME铅库存跳增至287,125吨，为6月以来最高，因54,675吨铅在合约结算或展期前交付至新加坡仓库 [4] 市场背景与驱动因素 - 美元走强和LME注册仓库的铜库存增加是打压铜价的主要因素 [1] - 由于中国春节假期，市场交易量清淡 [1] - 纪录高位的价格抑制了最大金属消费国（中国）的需求，并增加了美国2025年的库存储备 [4] - 市场关注中国在2月24日假期结束后的反应，以及库存是否开始下降 [4]